Credit Suisse renforce ses fonds propres grâce aux « CoCos »

L'opération annoncée en ce début de semaine par Credit Suisse devrait rassurer ceux qui s'inquiètent de la capacité des banques à renforcer leur capital pour satisfaire aux nouvelles normes prudentielles. La banque suisse s'est mis d'accord avec ses principaux actionnaires qataris, Qatar Holding (6,2 % du capital de Credit Suisse) et The Olayan Group (6,6 %) pour qu'ils souscrivent un emprunt à conversion obligatoire de 3,5 milliards de dollars et 2,5 milliards de francs suisses. En tout, l'équivalent de 6 milliards de francs suisses ou 4,57 milliards d'euros de titres susceptibles de se transformer automatiquement en actions, si le ratio Tier 1 du groupe tombait sous 7 %, seront placés. Les deux mêmes actionnaires qataris avaient déjà été sollicités pour renflouer Credit Suisse à hauteur de 10 milliards de francs suisses en octobre 2008. Pas avant 2013Les « CoCos » (contingent convertible bonds) en question ne seront pas émis avant octobre 2013, date de la mise en oeuvre des nouvelles exigences du régulateur suisse. Compte tenu du poids du secteur bancaire par rapport à l'économie du pays, ce dernier imposera en effet à Credit Suisse et à UBS un niveau minimum de fonds propres presque deux fois plus important que celui recommandé par le Comité de Bâle. Selon Credit Suisse, l'opération permettra de rassembler la moitié des fonds propres requis sous forme de capital contingent. Certes, il ne s'agit encore que d'une transaction privée, mais pour Gary Jenkins, responsable de la recherche chez Evolution Securities, « cette annonce pourrait contribuer à persuader le marché que les Cocos sont appelés à devenir une composante substantielle du capital des banques et qu'il y aura suffisamment de demande de la part des investisseurs ». En fin d'année dernière, Standard & Poor's estimait que plus de 1.000 milliards de dollars de capital contingent devrait être levé par les banques pour renforcer leurs fonds propres au cours des dix prochaines années.
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