Les fonds d'obligations convertibles investis en Europe ont réalisé une performance moyenne de 30,75 % sur un an. Une belle progression pour cette classe d'actifs qui annule ainsi la forte baisse enregistrée durant l'hiver 2008?! Cerise sur le gâteau, la volatilité moyenne est faible puisqu'elle s'établit à 7,8 %. Les faibles niveaux de valorisation qui correspondaient aux primes de risque élevées exigées par les investisseurs ont depuis l'an dernier été mis à profit, de même que les nouvelles émissions réalisées qui ont été particulièrement attrayantes. Le meilleur fonds du palmarès est Elan Convertibles Europe (+ 49,6 %), géré par Rothschild & Cie. En ce début d'année, les secteurs des technologies, des télécommunications et des banques y sont très présents. Il est suivi de près par UBS (Lux) Bond Convert Europe, en hausse de 47 %. Parmi les principales positions retenues, on compte des titres Arcelor Mittal, Fortis, PPR et Publicis. Principalement investi en France, en Allemagne et au Royaume-Uni, Dexia Bonds Europe Convertible progresse de 42,6 %. On y retrouve également le secteur des métaux avec des convertibles émises par Anglo American et Arcelor Mittal. Univers OriginalEn quatrième et sixième position du classement général, figurent les deux premiers fonds des grands réseaux, NOBC Europe Convertibles (+ 42,6 %) et Parvest European Small Convertible Bond (+ 42,2 %). Ce dernier fonds, proposé par BNP Paribas Investment Partners, a l'originalité d'avoir pour univers d'investissement les obligations convertibles émises par des sociétés européennes de petite capitalisation. Aujourd'hui, les convertibles restent intéressantes pour le moyen et le long terme dans la mesure où, quelle que soit la situation, elles permettent de profiter de la hausse des marchés d'actions tout en bénéficiant des qualités défensives des obligations en période de baisse.

latribune.fr

15 Avr 2010, 23:21

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