La Tribune
On ne l\'attendait plus. Le second opérateur mobile russe a annoncé finalement son road show, qui commence ce jeudi et s\'achèvera le 27 novembre. Environ 15% de son capital seront placés le lendemain, simultanément à Londres et à Moscou. Fin octobre, l\'opérateur avait annulé sine die le road show annoncé depuis plusieurs mois, officiellement pour finaliser l’acquisition d’une chaîne de magasins spécialisée dans les portables. Cette décision avait suivi le surprenant retrait de Goldman Sachs, qui devait jusque là piloter le placement. En réalité, le régulateur britannique réclamait des éclaircissements sur la structure du capital de Megafon, après que son principal actionnaire, la plus grande fortune de Russie, Alicher Ousmanov, ait annoncé le regroupement de ses actifs avec ceux de deux autres hommes d’affaires. L’introduction en Bourse sera finalement organisée par Morgan Stanley, Crédit Suisse, Citi, Sberbank et VTB. Le milliardaire Ousmanov a clarifié la structure de ses actifs, mais il a aussi et surtout attendu la publication des résultats financiers de ses deux concurrents MTS et Vimpelcom le 14 novembre. Les deux autres opérateurs russes ont confirmé les bons résultats attendus par les experts, et Megafon table là-dessus pour convaincre les investisseurs que la croissance du marché en Russie va leur garantir des bénéfices. D’autant que Megafon promet à ses actionnaires de leur verser au moins 50% des bénéfices sous forme de dividendes.L\'opérateur entre 11 et 14 milliards de dollars Aujourd’hui, le capital de Megafon est contrôlé à 50% plus cent actions par Alicher Ousmanov, via son fonds Garsdale Services. L’opérateur scandinave TeliaSonera Group détient 35,6% et ne devrait pas vendre plus de 10,6% des parts, afin de conserver une « minorité de blocage », c\'est-à-dire une influence sur les décisions stratégiques de Megafon. Le reste (14,4%) est constitué par des « actions de réserves » appartenant à Megafon Invest, filiale à 100% de l’opérateur russe. Megafon Invest placera entre 4,4% et 9,4% de sa maison mère. Les experts valorisent l’opérateur entre 11 et 14 milliards de dollars. Certains trouvent le placement un peu timide. « Le volume placé est réduit, ce qui peut conduire à des problèmes de liquidité du titre s’il n’est pas inclus dans les index clés sur lesquels s’orientent les grands fonds d’investissement », estime Ilia Ratchenkov, analyste chez Investkafe.
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