Les banques d'investissement se préparent à une rechute. Après s'être effondrées lors de la crise de 2008, elles avaient retrouvé une santé insolente en 2009 avec l'explosion des marges et le rebond des marchés. Mais à moyen terme, le ciel s'assombrit. Une étude menée par le cabinet en stratégie Oliver Wyman et la banque d'affaires Morgan Stanley estime que le durcissement de la réglementation et le ralentissement de l'activité vont conduire à une baisse de 2 à 8 points par rapport à une moyenne d'environ 20% lors du précédent cycle. Les retours sur fonds propres devraient ainsi osciller entre 12 % et 16 % avec une moyenne autour de 14/15 %. Les banques d'investissement vont souffrir dès 2010 d'une baisse de 10 % à 15 % de leurs revenus. Deux causes à cela: les marges vont revenir à des niveaux de l'ordre de 150 à 200 points de base alors qu'ils étaient montés en moyenne à 400-800 points de base pendant la crise l'an passé. Par ailleurs, l'activité sur les marchés, notamment sur les taux, va sensiblement reculer après le «  boom » de 2009. vers les pays émergentsMais les banques d'investissement seront davantage pénalisées, d'ici 2012, par la réglementation comme la réforme américaine sur le trading, les nouvelles normes de solvabilité (Bâle 3). Celles-ci modifieront le paysage bancaire. « Avec leur croissance forte, les pays émergents constituent un vrai axe de développement pour les banques. Le durcissement de la réglementation aux Etats-Unis pourrait aussi favoriser cette tendance », explique Bruno de Saint-Florent, associé chez Oliver Wyman. « Les besoins de fonds propres vont obliger les banques à modifier leurs portefeuilles d'activités. Cela devrait favoriser les activités de flux». M. Pe.ces établissements vont souffrir dès 2010 d'une baisse de 10 % à 15 % de leurs revenus.

latribune.fr

16 Mars 2010, 23:21

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