L'éco match du jour : Danemark - Allemagne

/>La croissance :  Danemark 0 – Allemagne 1L’Allemagne a encore aligné une bonne année de croissance en 2011 avec une amélioration de son PIB de 3,06 % selon la Banque mondiale. Malgré une moindre contribution du commerce extérieur, investissements et consommation des ménages ont soutenu l’économie germanique. Au Danemark, en revanche, l’année a été plutôt terne avec une croissance de 1,05 %. Le pays souffre d’un déficit d compétitivité à l’extérieur et la consommation est restée paralysée par le très fort endettement des ménages, notamment en raison d’achats immobiliers. L’Allemagne ouvre le score.Le PIB par habitant : Danemark 0 – Allemagne 2Le Pib par habitant danois est très élevé à 37.151 dollars, c’est le fruit du modèle de l’Etat providence scandinave. Néanmoins, la forte croissance allemande, alliée à une baisse continue de la population depuis 2005 a permis une forte remontée de ce ratio outre-Rhin. Selon la Banque mondiale, l’Allemagne affiche même un chiffre légèrement supérieur : 37.896 dollars. La Mannschaft double le score.  L’inflation : Danemark 0 – Allemagne 3L’Allemagne a connu un regain d’inflation en 2011, à 2,48 %, alimentée par la demande intérieure, la revalorisation des salaires et le prix de l’énergie. C’est néanmoins un peu moins que la hausse des prix danoise qui a été l’an passé de 2,76 %, malgré la stagnation de l’économie. Hat-trick allemand.  Croissance des exportations : Danemark 0 – Allemagne 4Les entreprises industrielles danoises vivent beaucoup de leurs fournitures à l’Allemagne. La bonne santé de l’économie allemande a donc alimenté leurs exportations qui, en 2011, ont bondi de 7,04 %. Mais l’Allemagne reste un champion dans ce domaine au regard de nombreuses économies européennes. Malgré un ralentissement, la république fédérale a vendu en 2011 encore 8,26 % de biens de plus qu’en 2010 à l’étranger. L’Allemagne s’envole.  Chômage : Danemark 0 – Allemagne 5Voici ce qui devrait être le point fort du Royaume nordique. Le système d’assurance chômage danois avait été érigé par la commission européenne au rang de modèle avec son mélange de flexibilité – presque pas de procédure de licenciement – et de sécurité – une forte indemnisation. Seulement, avec la crise, le modèle a perdu de sa superbe. A Bruxelles, on n’en parle plus guère et le taux de chômage, un des plus bas de l’UE avant 2008, est remonté nettement, même s’il reste faible dans l’absolu à 6,13 %. De son côté, l’Allemagne connaît une décrue rapide du chômage depuis 2009. En 2011, son taux moyen était de 5,98 % de la population active. Les deux taux se sont donc croisés et l’Allemagne marque à la surprise générale.  Déficit des administrations publiques : Danemark 0 – Allemagne 6L’Allemagne bénéficie de la baisse (modeste) des déficits fédéraux et de l’excédent des caisses sociales, grâce à la baisse du chômage. En 2011, son déficit public n’était plus que de 1,04 %. Croissance faible, chômage en hausse, système bancaire fragile, l’Etat danois, jadis réputé vertueux a dû mettre la main à la poche l’an passé. Son déficit s’est élevé à 3,04 % du PIB. Le match est plié. Dette publique : Danemark 1 – Allemagne 6Le grand problème du Danemark, c’est la dette des agents privés. L’Etat, lui, s’est peu endetté et son stock d’emprunt reste faible à 46,43 % du PIB. En Allemagne, en revanche, la dette n’a cessé de croître depuis la réunification et elle a passé les 80 % du PIB à 81,5 %. Les Scandinaves sauvent l’honneur.  Taux de fécondité : Danemark 2 – Allemagne 6L’Allemagne a un véritable problème démographique en raison de sa faible natalité. A 1,46 enfant par femme, le taux de fécondité allemand est proche de celui d’un pays de l’Est. Le Danemark, lui, est très scandinave sur ce point. Sa natalité est solide et son taux de fécondité s’affiche à 1,89 enfant par femme. Les Vikings réduisent le score.Espérance de vie : Danemark 2 – Allemagne 7Malgré des standards de vie proches, les Nations Unies estiment que l’espérance de vie allemande (80 ans et demi) est un peu au-dessus de celle des Danois (79 ans). Nouveau but allemand. Evolution de la monnaie face au dollar sur un an : Danemark 3 – Allemagne 7Le Danemark a refusé en 1992 de ratifier le traité de Maastricht. Il n’est donc pas dans la zone euro et a conservé la couronne. Mais la seule tâche de la banque centrale danoise consiste à maintenir la monnaie nationale dans un écart d’évolution de 2,25 % face à l’euro, la monnaie de 17 pays dont l’Allemagne. L’évolution des deux monnaies est donc proche, mais depuis un an, la couronne n’a perdu que 12,03 % face au dollar, contre 14,43 % pour l’euro. Le Danemark marque.  Classement UEFA des clubs : Danemark 3 – Allemagne 8Les clubs danois sont des clubs modestes. Parfois, ils sont évidemment capables d’un exploit en Ligue des Champions, comme le FC Copenhague, qualifié pour les 8ème de finale en 2011. Mais ceci relève de l’exception. Le Danemark est 13ème au classement UEFA des clubs, loin derrière l’Allemagne et sa puissante Bundesliga, 3ème.  RESULTAT : Le Danemark dispose d’une économie solide, malgré une passe difficile actuellement, mais ce n’est pas suffisant pour faire face au « rouleau compresseur » allemand qui a aisément emporté la confrontation. (Sources : Banque mondiale, Bloomberg, UEFA, Nations Unies)