Les perspectives de Stallergenes déçoivent

LA VALEUR À SUIVRE : ? 3,95 %La Bourse n'aime pas l'incertitude. Stallergenes en a fait les frais vendredi 15 octobre : le titre a chuté de 3,95 %. Le spécialiste des allergies a pourtant publié un chiffre d'affaires de 152,6 millions d'euros (+ 12 %) à fin septembre, et confirmé son objectif de croissance des ventes de plus de 10 % sur l'année. Mais les déceptions sont venues d'ailleurs. Insatisfait du remboursement à 15 % accordé par la France à son comprimé vedette Oralair, contre les allergies aux graminées, Stallergenes va soumettre de nouvelles études qui lui feront rater la saison pollinique 2011. Surtout, le groupe reste toujours aussi vague sur sa recherche de partenaire outre-Atlantique - grand laboratoire américain ou international -, un marché estimé à 1 milliard de dollars. Les dirigeants se sont fixé mi-2011 comme date butoir et visent un accord capitalistique. Wendel peu presséEn toile de fond, c'est l'avenir de la participation de 46 % de Wendel au tour de table qui est en jeu. Mais la perspective d'un dénouement rapide s'éloigne de mois en mois. « Présent depuis 1992 au capital, Wendel n'est pas pressé. Stallergenes devrait obtenir un accord par étapes, sur deux ou trois ans, le temps que le partenaire valide le modèle de l'Oralair », estime Arnaud Guérin chez Portzamparc. L'analyste juge cependant improbable un scénario à la Nicox, cette biotech dont l'action s'est effondrée après le rejet de son médicament phare aux États-Unis. « Stallergenes, lui, dispose d'un produit avec un bénéfice thérapeutique fort, déjà approuvé en Allemagne, pays de référence pour l'allergologie » souligne Arnaud Guérin. Audrey Tonnelie