Fin de semaine difficile pour Cegid. Dans le sillage de la publication de résultats décevants, le titre de l'éditeur français de logiciels a chuté vendredi de 3,53 % à 22,66 euros. La société a fait état d'un chiffre d'affaires pour 2010 en légère hausse de 0,4 %, à 249,6 millions d'euros. Une performance inférieure au consensus des analystes, qui tablait sur des revenus de 255 millions d'euros. Le quatrième trimestre fait ressortir un ralentissement de l'activité (- 0,3 % sur un an). Sur la base de ce chiffre d'affaires, Cegid s'attend à un excédent brut d'exploitation « en légère progression » en 2010 par rapport à 2009 (59,4 millions d'euros) et sur une rentabilité opérationnelle courante supérieure à 10 % de ses revenus. Le résultat net estimé devrait également être « en augmentation » par rapport à celui enregistré en 2009 (17,9 millions d'euros). Pour 2011, le groupe ne délivre pas de prévisions chiffrées, mais évoque seulement « un environnement qui tend à s'améliorer ». Cegid publiera ses résultats annuels définitifs le 2 mars prochain. Mais d'ores et déjà, les analystes de CM-CIC Securities ont abaissé leur recommandation sur le titre, d'achat à conserver. Ils jugent les chiffres publiés par Cegid décevants et soulignent la prudence des perspectives pour 2011. En revanche, le bureau d'études Gilbert Dupont se veut plus positif. Il maintient sa recommandation à l'achat et garde Cegid dans sa liste de valeurs « smallcaps » favorites. « Si le marché pouvait être quelque peu déçu par l'apparente baisse du chiffre d'affaires au quatrième trimestre, le groupe confirme la bonne tenue de son chiffre d'affaires d'éditeur et ce, malgré une baisse plus importante qu'attendu dans les services », souligne-t-il. Gilbert Dupont fixe un objectif de cours de 29,90 euros, soit un potentiel d'appréciation de plus de 31 %.En Bourse, Cegid capitalise 210,2 millions d'euros. La société a annoncé que son action sera cotée au compartiment B à partir de ce lundi. B. H. - 3,53 %

latribune.fr

23 Jan 2011, 23:25

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