les sicav de la semaineLes fonds investis dans les obligations convertibles de la zone euro ont progressé en moyenne de 26 % sur les douze derniers mois. Cette performance est attribuable à la fois au retour de la confiance des investisseurs et à de meilleures perspectives sur les marchés d'actions. Les meilleurs fonds progressent de plus de 35 % sur un an grâce à des paris marqués, initiés en début d'année et rendus possibles par l'extrême sous-valorisation atteinte par les titres convertibles au plus fort de la crise. Les moins performants progressent tout de même de 10 % à 20 %. D'une manière générale, grâce à leur convexité, c'est-à-dire leur faculté d'accompagner les marchés d'actions dans leurs hausses plus que dans leurs baisses, les obligations convertibles constituent un placement idéal dans les périodes d'incertitude. Elles permettent en effet aux investisseurs de se protéger partiellement d'un éventuel repli des marchés tout en bénéficiant de leur dynamique de long terme selon le degré d'exposition retenu par le gérant.Aujourd'hui, le retour de l'optimisme sur les marchés, une forte demande d'obligations convertibles de la part des investisseurs et des taux d'intérêt toujours bas motivent les entreprises pour émettre. Dans son dernier rapport de gestion, Hubert Lemoine, qui s'adjuge la quatrième meilleure performance avec le fonds Schelcher Prince Convertible, souligne que le mois d'octobre a été riche en nouvelles émissions avec un encours global de 2,9 milliards. « Ainsi, celle d'Artemis?Vinci a confirmé l'intérêt des holdings à se refinancer à moindre coût sur les marchés plutôt qu'auprès des banques », précise-t-il. nouvelles pistesParmi les autres émissions notables des dernières semaines, on compte celles d'Atos, de Neopost, d'EFG, de Celesio ou encore de FCC. Autant de nouvelles pistes d'investissement que peuvent saisir les gérants qui saluent l'arrivée sur le marché de titres émis par des entreprises de taille moyenne. Ils peuvent ainsi diversifier un peu plus les portefeuilles. n

latribune.fr

28 Nov 2009, 1:44

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