Le spécialiste clermontois du pneu a annoncé mardi une augmentation de capital majeure, de 1,2 milliard d'euros, destinée à financer ses futurs investissements dans les pays émergents. Michelin compte ainsi porter « ses investissements à 1,6 milliard d'euros par an, sur la période 2011-2015, contre 1,2 milliard » entre 2006 et 2009, explique son gérant, Michel Rollier. Afin de soutenir « une croissance de 5 % à 6 % par an ». Soit 2 % à 2,5 % dans les pays développés et 8 % à 9 % sur les marchés en développement. « Cela permettra d'augmenter les capacités de l'équivalent de plus d'une nouvelle usine chaque année. »« Le message, c'est d'accélérer la croissance, souligne Michel Rollier. Les perspectives de croissance des marchés mondiaux sont considérables. [...] Et c'est le moment où il faut prendre les places. » Le manufacturier espère ainsi augmenter ses volumes de « 25 % d'ici à 2015 et de 50 % à l'horizon 2020 ». Cette accélération devrait générer « un doublement des ventes sur les marchés émergents ». Michelin réalise aujourd'hui le tiers de ses ventes dans les pays émergents à forte croissance, contre 26 % en 2006. Il vise 45 % en 2020.Michelin a en cours trois projets majeurs, déjà financés selon lui : un nouveau site de pneus pour voitures et utilitaires légers au Brésil (un investissement de 750 millions d'euros) ; une usine en Chine (la dépense prévue est de 1 milliard d'euros) ; et une autre en Inde (pour un coût de 1 milliard également). Ces trois sites doivent démarrer en 2012. Mais « nous avons d'autres projets, pour poids-lourds au Brésil, pour voitures et utilitaires légers en Thaïlande », indique le dirigeant. Michelin promet que ces projets ne porteront pas atteinte à la rentabilité du groupe et au dividende, avec un taux de distribution de l'ordre de 30 %. Michelin vise un résultat opérationnel avant éléments non récurrents « nettement supérieur à 2 milliards d'euros » en 2015 et un flux de trésorerie positif.Prix très inférieur au coursLe prix unitaire de souscription a été fixé à 45 euros par action, soit un prix très inférieur au cours de clôture de l'action lundi soir à 65,26 euros. Les actions nouvelles sont réservées aux actionnaires actuels. La période de souscription sera ouverte du 30 septembre au 13 octobre. La dilution entraînée par l'opération a été toutefois très fraîchement accueillie par la Bourse de Paris, où le titre Michelin chutait de 10 % mardi, après l'annonce de l'opération.

latribune.fr

28 Sept 2010, 23:35

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