S'introduire en Bourse alors que la crise grecque sème le trouble sur les marchés, le pari était osé. Pourtant, plusieurs grands acteurs du capital-investissement sont en train de le tenter. Jeudi, la centrale de réservation de voyages espagnole Amadeus, contrôlée par les fonds de LBO BC Partners et Cinven, a été officiellement introduite à la Bourse de Madrid. L'opération devrait permettre de lever 1,315 milliard d'euros. En début de semaine, c'est le fabricant danois d'ingrédients alimentaires Chr. Hansen, détenu par PAI Partners depuis 2005, qui annonçait son intention de faire appel aux marchés pour environ 450 millions d'euros. Fait important, ces opérations ne rimeront pas avec le désengagement total des trois fonds d'investissement, qui resteront les premiers actionnaires d'Amadeus et de Chr. Hansen (lire ci-dessous). « laisser une bonne image »Présentée en 2009 par certains acteurs du capital-investissement comme la panacée pour céder tout ou partie de leurs participations, l'option de l'introduction en Bourse revient donc sur le devant de la scène. à manier avec beaucoup de précaution, toutefois. « C'est un processus compliqué et long, qui demande beaucoup d'anticipation, notamment dans le contexte d'incertitude actuel», témoigne André François-Poncet, associé de BC Partners, qui, outre Amadeus, a introduit Medica et Brenntag ces derniers mois. « Les marchés sont très sélectifs. Il est donc important pour un fonds d'investissement de réussir chacune de ses opérations, afin de laisser une bonne image aux investisseurs. » Dans les semaines à venir, d'autres introductions pourraient suivre. Blackstone, qui avait annulé en février la cotation de deux de ses participations, Merlin Entertainments et Travelport, devant la trop forte volatilité des marchés, pourrait tenter de nouveau sa chance. Tout comme Apax Partners et Permira, qui avaient connu pareille mésaventure avec New Look. De leur côté, KKR et Bain Capital prépareraient l'entrée en Bourse de Toys « R » Us et de NXP Semiconductors, d'après le « Wall Street Journal ». nLe fonds Blackstone pourrait introduire en Bourse dans les semaines à venir sa participation dans Merlin Entertainments, qui gère le London Eye, la grande roue de la capitale. britannique.bloomberg

latribune.fr

29 Avr 2010, 23:21

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