Rien ne sera plus comme auparavant sur la planète financière. Quand ce qui semblait de solides certitudes se met à flancher, un retour aux fondamentaux s’impose. Et fort heureusement, les produits financiers récemment lancés et candidats aux Prix de l’Innovation 2009 LaTribune-SGSS illustrent cette tendance lourde. Cette année, ce sont 38 dossiers qui concourent : 19 dans la catégorie institutionnels et 19 dans la catégorie particuliers. Trois "nominés" dans chacune des catégories ont été trié sur le volet par un jury d’expert réuni la semaine dernière. Deux gagnants seront départagés lors de la cérémonie de remise des Victoires des Sicav LaTribune-Morningstar, le 12 mars prochain à Paris au Pavillon d’Ermenonville. "Des produits nettement plus sécuritaires", souligne un membre du jury. "Des produits compréhensibles, ayant des objectifs précis et sans effet de levier", poursuit un autre. Dans un environnement marqué par des évolutions brusques, amples et souvent imprévisibles, on trouve logiquement cette année un grand nombre de fonds flexibles et réactifs pour une mise en œuvre rapide des choix d’investissements proposés aux particuliers. Ils peuvent très bien mêler un ou plusieurs thèmes d’investissements (environnement, santé, pouvoir d’achat et emploi) et un filtre d’Investissement socialement responsable (dans le cas du FCP Covea Finance Espace ISR), ou bien une population plus large (fonds, trackers et dérivés) avec une vrai gestion du risque indépendante (Convictions PEA), ou encore des régions du monde et des thèmes d’investissements (Invesco Multi Complémonde). Natixis Globalization Winners cherche à gérer de façon active les "gagnants" de demain, mêlant choix de thématiques jugées porteuses (consommation dans les pays émergents, infrastructures, marques par exemple) et gestion flexible. La flexibilité vient même s’immiscer dans des produits très hybrides comme CPR Reflex Cible 50 qui mise sur les taux de la zone euro et … les actions, pour "booster" la performance. Ou bien chez le nominé Harewood Covered French Equity. Dans des marchés difficiles et pour des particuliers échaudés après un an et demi de crise , les fonds garantis font encore recette. Un grand classique quelquefois décliné avec quelques astuces : BNP Paribas Europe Volatilité 2009 joue les actions européennes et la volatilité, avec un capital protégé à 95%. LCL Protection propose une barrière de 85% de la valeur du portefeuille, une barrière annuelle glissante arrêtée chaque année en septembre. protection à la baisse. Certains fonds comme SEEF de Seven Capital Management place la gestion quantitative du risque au cœur de la gestion du portefeuille. D’autres comme LFP ActivInflation offre une protection contre l’inflation, un risque qui pourrait revenir sur le devant de la scène. On ne peut plus parler d’effet de mode … Le marché européen de l’IRD (développement responsable et durable) pèse actuellement près de 400 fonds ! De fait, le développement durable, couvrant aussi bien les questions environnementales que les progrès sociaux, prend de plus en plus d’essor : Covéa, Dexia, Fortis, ou bien SGAM, proposent des produits de ce type pour les particuliers, y compris des monétaires responsables et nominées chez Ideam. Cette thématique transversale du développement durable est aussi présente chez nos candidats dans la catégorie des produits destinées aux investisseurs institutionnels. Axa World Funds Human Capital cherche les sociétés à "capital humain". Alteane Responsible Fund, un fonds nominé, marie le savoir faire d’Altedia (sélection des meilleurs notations) et d’Exane (sélection quantitative des sociétés). Groupama Credit Euro ISR recherche les crédits de sociétés répondant aux critères ISR (investissement socialement responsable) en espérant atteindre un meilleur couple rendement-risque. La gestion de la volatilité et du risque dans un environnement ou les investisseurs institutionnels ont eux aussi été très échaudés est une préoccupation bien présente dans les esprits des sociétés en lice. "On trouve beaucoup moins de gestion alternative, si ce n’est dans les fonds multiclasses d’actifs", souligne un membre du jury. Nominé, CAAM Actions Objectif Variance avec une approche quantitative permet de minimiser le risque tout en limitant la volatilité du portefeuille. Tandis que Harewwod Vol Access permet de miser sur la volatilité implicite (celle anticipé par le marché). D’autres fonds ont recours aux convertibles (Cyril Convertibles matières premières) pour maîtriser la volatilité. Swiss ife mise sur les actions de la zone euro tout en limitant la volatilité au maximum. La protection est aussi présente face à l’inflation avec Sinopia Emerging inflation-linked bonds : un fonds ouvrant l’accès au marché des obligations indéxées sur l’inflation des pays émergents. Classiquement, les possibilités diverses des marchés obligataires – y compris de la dette émérgente – sont exploitées. Ce qui correspond souvent à un besoin par exemple pour un trésorier d’entreprise. LFP propose ainsi un fond obligataire à échéance spécifique (2013), Natixis des arbitrages sur les marchés de gré à gré des spread de taux, Invesco un fond monétaire pur.

latribune.fr

27 Juin 2009, 3:19

Partager :