La France émet 7,8 milliards d'euros et revoit à la baisse son programme d'émission

La dette française continue de séduire les investisseurs. La France a levé 7,826 milliards d'euros à moyen et long terme sur le marché jeudi, bénéficiant de taux d'emprunt très peu élevés et tout près du plus bas historique sur l'échéance de référence à 10 ans, a annoncé l'Agence France Trésor (AFT). Le Trésor comptait emprunter entre 7 et 8 milliards d'euros lors de cette opération qui a suscité une demande deux à trois fois supérieure à l'offre, selon l' AFT, chargée de placer la dette française sur le marché. Les taux ont reculé sur deux des trois lignes proposées par rapport aux dernières émissions comparables, signe que la dette française est toujours très prisée des investisseurs.

Dans le détail, la France a levé 1,750 milliard d'euros à échéance le 25 octobre 2019, au taux de 2,02%, contre 2,48% lors de la dernière opération similaire le 1er mars. Sur l'échéance de référence à 10 ans (25 avril 2022), la France a levé 4,671 milliards d'euros, au taux de 2,53%, en légère hausse par rapport au 2,46% le 7 juin, qui avait marqué un plus bas historique. Enfin, la France a levé 1,405 milliard d'euros à échéance le 25 octobre 2023, au taux de 2,70%, contre 3,50% le 5 janvier. Le règlement sur ces trois lignes aura lieu le mardi 10 juillet, indique l' AFT.

Besoin de financement en 2012 ramené à 180,3 milliards d'euros

L'emprunt intervient notamment au lendemain de la présentation des premières mesures budgétaires du nouveau gouvernement socialiste, destinées à respecter l'objectif d'un déficit public ramené à 4,5% du PIB en fin d'année. Il ressort ainsi du projet de loi de finances rectificative (PLFR) 2012 soumis au Conseil des ministres mercredi, que le besoin de financement de l'Etat a été ramené de 184 milliards (PLFR de mars 2012) à 180,3 milliards d'euros. Ce montant comprend le déficit budgétaire (81,1 mds d'euros), le remboursement des emprunts à moyen et long terme arrivant à échéance cette année (97,9 mds d'euros) et l'amortissement de dettes reprises par l'Etat pour 1,3 milliard d'euros.

Le programme d'émission à moyen et long terme inchangé

Pour couvrir ces dépenses, l'AFT a précisé que le l'encours de dette à court terme via les BTF (Bon du Trésor à taux fixe et à intérêt précompté) serait diminué de 7,7 milliards d'euros en 2012 (soit 170 milliards en fin d'année). En revanche, le programme d'émission de dette à moyen et long terme (BTAN et OAT) est inchangé à 178 milliards d'euros (nets des rachats). A la fin juin, ce programme a été réalisé à plus de 66%, selon les données de l'AFT qui précise en outre que la part de la dette à court terme de la France sera abaissée en 2012 à 12,2% du total contre 13,5% en 2011.

Au cours du premier semestre, la France s'est financée au taux moyen de 2,14%, toutes maturités moyen/long termes confondues, indique-t-on à l'AFT. Si ce niveau moyen se prolonge jusqu'à la fin de l'année, il s'agira d'un taux historiquement bas, le précédent record remontant à 2010, avec un taux moyen de 2,53%.