Eviter que les "échecs" du passé ne se répètent. C'est l'objectif affiché ce jeudi par Timothy Geithner lors de la présentation de son projet de renforcement de la régulation du système financier devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants. "Il y a eu des échecs là où la régulation était considérable et des échecs là où elle était absente," a expliqué le secrétaire au Trésor américain pour justifier cette réforme "complète".

Le plan du Trésor américain est articulé autour de quatre objectifs. En premier lieu, il souhaite régler les problèmes posés par les entreprises dont la taille est telle que leur défaillance risque d'emporter avec elles l'ensemble du système financier ("too big to fail"). Ce problème s'est notamment posé avec l'assureur américain AIG, ancien numéro un mondial du secteur, que l'Etat a dû sauver de la faillite en injectant près de 180 milliards de dollars de capitaux.(retrouvez le plan publié sur le site du Trésor américain).

Une "entité unique" de supervision devrait ainsi être créée et un durcissement des rations de fonds propres et les exigences en matière de contrôle du risque de ces sociétés est prévu. Et le gouvernement disposerait du pouvoir de placer sous tutelle les plus grandes sociétés financières qui viendraient à poser des problèmes afin d'être capable de les démanteler de manière ordonnée.

Ce projet vise également à combler les lacunes de la structure de régulation en soumettant au contrôle des autorités de larges pans du système qui y échappent, comme les fonds spéculatifs ("hedge funds"). Ces derniers devront désormais se déclarer auprès des autorités boursières et communiquer sur leurs comptes sur une base confidentielle.

Le Trésor entend également protéger les consommateurs et les investisseurs pour éviter la formation d'une bulle comme celle des crédits immobiliers à risque, ou des fraudes de l'ampleur de celles commises par le financier new-yorkais Bernard Madoff. Le marché des produits dérivés de crédit, comme les contrats assurant les investisseurs contre la défaillance d'un émetteur (CDS) à l'origine de la chute de l'assureur AIG, sera ainsi régulé.

Enfin, il souhaite accroître la coopération internationale pour permettre l'harmonisation des normes des différents pays dans un sens plus strict. Timothy Geithner a ainsi annoncé que le président Barack Obama allait présenter une initiative contre le blanchiment et les paradis fiscaux et pour le durcissement des normes de régulations financières à l'ensemble de la planète, lors du G20 de Londres, qui aura lieu le 2 avril.