OpenAI s’apprêterait à déposer dans les prochains jours un dossier confidentiel préalable à son entrée en Bourse, signe d’une accélération surprise de son calendrier vers Wall Street.
Après SpaceX, voici OpenAI. Longtemps considérée comme une perspective lointaine, l’introduction en Bourse d’OpenAI semble également se rapprocher à grande vitesse. Selon plusieurs médias américains, le créateur de ChatGPT s’apprête à déposer dans les prochains jours son dossier préalable auprès du gendarme boursier américain, la SEC, ouvrant potentiellement la voie à l’une des opérations financières les plus spectaculaires de l’histoire récente de la tech.
Le dépôt devrait être effectué de manière confidentielle, une procédure fréquente aux États-Unis qui permet aux entreprises de préparer leur cotation à l’abri des regards avant de dévoiler publiquement leurs comptes et leurs projections financières.
Même si cette étape ne garantit pas une cotation rapide – certaines sociétés abandonnent leur projet après le dépôt – elle marque un tournant pour le groupe de Sam Altman. Beaucoup d’observateurs tablaient encore récemment sur une éventuelle entrée en Bourse en 2027 au plus tôt. Le calendrier semble désormais considérablement accéléré.
852 milliards de dollars
Le contexte financier explique cette précipitation. A l’issue de sa gigantesque levée de fonds de mars, OpenAI avait atteint une valorisation vertigineuse de 852 milliards de dollars, faisant de la start-up californienne l’une des entreprises non cotées les plus chères au monde. Selon plusieurs médias américains, le groupe viserait désormais environ 60 milliards de dollars supplémentaires grâce à son IPO.
Cette quête de capitaux reflète les besoins colossaux de l’industrie de l’intelligence artificielle générative. L’entraînement et l’exploitation des grands modèles de langage nécessitent des infrastructures extrêmement coûteuses : centres de données, puces de calcul avancées et serveurs spécialisés absorbent des dizaines de milliards de dollars d’investissements.
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La future introduction en Bourse d’OpenAI pourrait ainsi devenir un test majeur pour l’appétit des marchés envers l’intelligence artificielle, dans un contexte où les investisseurs continuent de parier massivement sur le secteur malgré des modèles économiques encore incertains.
Le retour des grandes introductions
Le timing apparaît également favorable sur le plan judiciaire. En début de semaine, un jury californien a rendu une décision favorable aux dirigeants d’OpenAI dans le conflit qui les oppose à Elon Musk. Les jurés ont estimé que les accusations formulées par le milliardaire étaient prescrites. Cette décision écarte, au moins provisoirement, une menace majeure pour l’entreprise. Une issue défavorable aurait pu contraindre OpenAI à revenir à son statut initial de structure à but non lucratif, remettant profondément en cause son architecture capitalistique actuelle. Un tel scénario aurait fortement refroidi les investisseurs et compromis toute perspective de cotation à court terme.
L’opération s’inscrit aussi dans un retour progressif des grandes introductions technologiques aux États-Unis. Le marché américain des IPO, longtemps ralenti par la remontée des taux et les incertitudes macroéconomiques, montre depuis plusieurs mois des signes de réveil. L’arrivée prochaine de SpaceX au Nasdaq, attendue mi-juin, nourrit cette dynamique.
