Bilan boursier 2012 : la santé en pleine forme, gros coup de froid sur l'énergie

En attendant de savoir si le rally de décembre va durer jusqu'au bout et si l'on va terminer l'année en fanfare...(un gain de plus de 15% serait déjà très bien au regard de la dégradation actuelle des grands indicateurs macro- économiques et des récentes performances de l'indice qui a perdu, rappelons-le, 16,95% en 2011, 3,34% en 2010 et 42,68% en 2008, soit sa pire performance depuis sa création), il est intéressant de voir quelles sont les valeurs ayant connu les plus importants mouvements à la hausse comme à la baisse.
Au palmarès du SBF 120  les deux leaders de l'année sont des biotechs : Nicox et Eurofins Scientific avec des hausses pour le moins impressionnantes : 134% et 110%. Une aubaine pour tous ceux qui ont acquis ces titres en début d'année, pas de quoi consoler les actionnaires de long terme de Nicox dont la perte sur cinq ans atteint encore...81,5%. Ce qui n'est pas le cas pour Eurofins Scientific, spécialisé dans la traçabilité des substances biologiques contenues dans l'environnement, qui s'adjuge 234% sur trois ans et 50% sur cinq ans.

La santé en pleine forme !

Cette très nette avance de ces valeurs est assez symptomatique. Elle traduit en effet l'engouement actuel des investisseurs pour le secteur de la biotechnologie et au-delà de la santé, secteur défensif qu'ils privilégient nettement depuis la rentrée. A tel point que les seules introductions en Bourse cette année ont presque exclusivement concerné des biotechs ou des entreprises de santé. Bénéfices réguliers, rendements importants, pour les groupes pharmaceutiques ; programmes de recherche de longue haleine susceptibles de déboucher sur un jack-pot pour les bio-techs, ces entreprises ont certes des profils très différents mais concentrent les appétits de ceux encore prêts à s'intéresser aux actions. On ne trouve d'ailleurs aucune de ces valeurs parmi les plus forts reculs de l'année.

Alcatel Lucent ne vaut plus que....2 milliards d'euros

Autre valeur en forme cette année : le spécialiste de la carte à puce, Gemalto avec un gain de 96% (154% sur trois ans, 250% sur cinq ans). Le positionnement du groupe, notamment sur le paiement à distance sans contact, le met dans une situation assez confortable. A tel point que l'action est aujourd'hui à son plus haut historique et que l'on parle même d'elle pour remplacer.... Alcatel Lucent dans le CAC 40. Tout un symbole. La capitalisation boursière de Gemalto atteint en effet aujourd'hui 6,5 milliards d'euros quand celle d'Alcatel n'est plus que de....2 milliards d'euros.
Les sociétés cycliques ne sont pas toutes boudées pour autant puisque l'on retrouve aussi dans le top 10 des meilleures performances de l'année Eiffage (+68%) et Lafarge (+68%). Et ce, malgré un contexte calamiteux pour la construction.

Retour en grâce du secteur bancaire

Tout aussi symbolique est la belle avancée de la Société Générale qui, avec un progrès de 64% arrive en dixième position, mettant (enfin) à l'honneur le secteur bancaire. Un secteur bancaire globalement bien positionné cette année puisque les autres grands groupes gagnent par ailleurs entre 30 et 40%. Si la Société Générale arrive en tête du peloton des banques françaises, n'oublions pas qu'elle perd encore près de 70% sur cinq ans. Ce qui n'est pas pire que le Crédit Agricole (- 74%...). Ce mouvement de reprise tient pour l'essentiel à l'éloignement de la menace d'éclatement de la zone euro, et à l'action quasiment concomitante de la BCE et de la FED américaine pour permettre aux banques de se financer dans de bonnes conditions et de négocier au mieux leurs créances hypothécaires. En outre, compte tenu des coupes claires réalisées dans la plupart des branches de financement et d'investissement, elles ont réduit leurs prises de risques.

Les groupes énergétiques ne sont pas à la fête

En sens inverse la plus forte baisse revient bien logiquement à PSA avec un repli de 62,5%. Les déconvenues du groupe automobile a largement refroidi les investisseurs. Le constructeur a d'ailleurs été retirée de l'indice CAC 40 dès la rentrée. De même, les sociétés énergétiques ont-elles été délaissées : GDF Suez lâche 28% et EDF 25%. Là encore, les chiffres sont éloquents et traduisent parfaitement les nouvelles réalités économiques : après avoir ravi la première place à Total avec une capitalisation boursière de plus de 100 milliards d'euros, EDF n'en vaut plus aujourd'hui que... 25 milliards et se traîne en Bourse à des niveaux historiquement bas. Le groupe paie cher un endettement jugé trop important, et des investissements toujours plus élevés (le coût de Flamanville ne cesse d'être notamment revu à la hausse) et ce, dans un contexte de faible relèvement des prix de l'électricité.
Autre vedette de la bulle Internet actuellement au tapis : France Telecom qui perd 31,5% depuis le 1er janvier. De la même manière qu'Alcatel Lucent, le groupe ne parvient pas à redresser la tête. Comme en témoigne la récente baisse du dividende, situation très mal vécue par les analystes qui ne s'attendaient pas à une telle décision de la part de la direction et ne cessent de réviser à la baisse les anticipations de résultats de la société. Sur trois ans la valeur recule de 53% et sur cinq ans de 66,5%.

Les dix plus fortes hausses du SBF 120 depuis le 1er janvier 2012

-Nicox : 132,5%
-Eurofins Scientific : 110,8%
-Gemalto : 96,8%
-Altran Technologies : 82,6%
-Bolloré : 79,2%
-Air France KLM : 79%
-Lafarge : 68%
-Eiffage : 68%
-Technicolor : 65,1%
-Société Générale : 64,3%

Les dix plus fortes baisses du SBF 120 depuis le 1er janvier 2012

-Peugeot : -62,5%
-Soitec Silicon : -37%
-Pages Jaunes : -36,7%
-Mercialys : -35,2%
-Areva : -34,8%
-France Telecom : -31,5%
-GDF Suez : -28,1%
-Néopost : -27,9%
-Alcatel Lucent : -26%
-EDF : -25,9%

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