Rémy Cointreau en tête du SBF 120 après sa publication

En dépit d'une baisse de 5,7% de son chiffre d'affaires, le titre Rémy Cointreau s'empare de la tête du SBF 120, à la faveur d'une hausse de 4,47%, à 65,40 euros. Le chiffre d'affaires a pourtant accusé une baisse de 5,7% pour s'établir 214,8 millions d'euros au premier trimestre, mais le marché s'attendait à pire.

La marque de Cognac Rémy Martin a accusé une baisse organique de -15,3% en organique, signe que les ventes de cognac sont toujours plombées par la reculade des ventes en Chine.

La division liqueurs & Spiritueux a quant à elle progressé de +11,3% en organique, un bon début d'exercice, grâce au dynamisme de ses grandes marques .

Au terme de ce premier trimestre, Rémy Cointreau confirme son objectif de croissance organique de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel courant pour l'exercice 2014-2015.

Une publication dans l'ensemble en ligne avec les attentes, estime Citigroup, qui ne devrait pas modifier l'avis des investisseurs sur l'action. La banque note que le chiffre d'affaires issu des ventes de cognac sont en ligne avec les prévisions, mais que celui généré par les ventes de liqueurs et de spiritueux est légèrement meilleur qu'anticipé, tandis que les revenus du cognac en Chine restent faibles, comme prévu. 

Citigroup note par ailleurs que le phénomène de déstockage et d'épuisement des stocks en Chine n'est toutefois pas aussi négatif qu'au cours des trimestres précédents et estime que l'action pourrait bien réagir à ces chiffres à court terme compte tenu de sa faiblesse récente et de l'absence de mauvaises nouvelles supplémentaires au premier trimestre. La banque qui est neutre sur le dossier considère que la reprise des bénéfices en Chine va rester assez limitée et que Rémy va devoir continuer à investir pour diversifier son portefeuille avec d'autres produits que le cognac en Chine. 

L'assemblée générale du 24 juillet 2014 proposera un dividende de 1,27€ par action, avec une partie en numéraire pour €0,90 et une partie optionnelle (numéraire ou action) pour €0,37. Le paiement sera effectué à partir du 1er octobre 2014.

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