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La folle spéculation sur la volatilité
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Rebond hier sur les marchés mais surtout beaucoup d'agitation sur la volatilité. La volatilité c'est l'indice de peur des marchés. L'instrument de référence sur la volatilité c'est le VIX, l'indice de volatilité sur les actions américaines du S&P 500.
UNE ENVOLÉE DE LA VOLATILITÉ
Et on peut traiter cet indice. L'acheter si on pense que les marchés vont être plus nerveux, le vendre si, au contraire, on pense que les marchés vont rester très calmes. Cet indice s'est traîné autour de 10%, son record historique à la baisse, pendant des mois du fait de l'optimisme des investisseurs. Évidemment après les journées de vendredi et de lundi, il a flambé au-dessus de 30%. Mais paradoxalement, c'est hier, alors que les marchés ont rebondi que le VIX a fluctué de façon totalement erratique. Montant jusqu'à 50%, pour redescendre à 25% avant de remonter encore violemment pour retomber finalement en dessous de 30%.
UN DES "PLACEMENTS" LES PLUS POPULAIRES...
Qu'est-ce qui a provoqué ces variations sur la volatilité ? Une aberration dont seul le monde financier a le secret. Depuis des années, les banques et les intermédiaires vendent à des investisseurs institutionnels et à des particuliers des placements, si on peut utiliser ce terme, qui rapportent de l'argent quand la volatilité est basse. Comme la volatilité est restée basse, ces placements ont rapporté beaucoup d'argent, et ont donc attiré encore plus d'investisseurs. Difficile d'avoir un chiffre exact sur l'encours de cette famille de deals mais on parle de plusieurs centaines de milliards de dollars. Évidemment ces beaux placements volent en éclats quand la volatilité remonte brutalement et on doit donc se couvrir dans la panique et prendre ces pertes à n'importe quel cours comme ça a été le cas hier.
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