Le wake-up call

Les marchés viennent de découvrir qu'il y aura un referendum en Grande-Bretagne le 23 juin et qu'un Brexit est possible. Conséquence logique : sauve qui peut sur les indices boursiers et ruée vers les emprunts d'État même avec des taux négatifs. Rajoutez à cela la FED totalement perdue depuis les derniers chiffres du chômage américain et qui repousse mois après mois sa hausse des taux...

TOUS LES TAUX NE BAISSENT PAS

...et vous comprenez pourquoi les taux d'intérêt en Grande-Bretagne, aux États-Unis mais aussi en Allemagne, continuent leur chute sans qu'on sache vraiment où elle s'arrêtera. Jusque-là tout semble plutôt logique. Mais les taux ne baissent pas partout. Au contraire. En fait le Brexit n'inquiète pas seulement les investisseurs sur la Grande-Bretagne. Non. Elle les inquiète aussi sur l'Europe. Et du coup on reparle à nouveau de pays qu'on avait oubliés, le Portugal, l'Espagne, la Grèce encore.

L'EUROPE "PÉRIPHÉRIQUE"

Tous ces pays qui nous ont fait peur en 2010 et 2011 et qui ont provoqué la crise de la dette et de l'euro. Le raisonnement est simple là encore. Si la Grande-Bretagne part, les partis anti-européens vont connaître un boost sans précédent dans des pays où la situation politique est totalement instable. Rappelons que les Espagnols passent aux urnes le 26 juin, 3 jours après l'Angleterre par exemple. Les taux remontent donc à toute allure dans tous ces pays dits périphériques.

PAR ICI LA SORTIE

Et inquiétude aussi sur les pays qui auraient envie de suivre la Grande-Bretagne. La Pologne par exemple. Son gouvernement actuel est résolument anti-européen. Et il pourrait se ruer dans la brèche. Et les investisseurs s'inquiètent et les taux de la dette remontent. On peut dire que le marché connaît un wake-up call : il s'est aperçu, un peu tard, qu'il y avait un referendum britannique,...

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