Les marchés se réjouissent avec modération de la décision de la Fed

En s'attachant à tenir un discours mesuré, la Réserve fédérale (Fed), qui a pris mercredi une décision historique mais largement attendue en relevant des taux presque nuls depuis 2008, a dopé Wall Street et Tokyo sans faire de vagues sur les changes.

Après des mois de spéculations, le Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) a annoncé, à l'issue d'une réunion de deux jours, la première hausse depuis dix ans de ses taux, une étape importante vers la normalisation de sa politique monétaire.

Les marchés résolument en hausse raisonnée

Pour autant, la Bourse de New York ne s'est pas affolée: l'indice vedette Dow Jones Industrial Average a gagné 1,28%, à 17.749,09 points. Le Nasdaq, à dominante technologique, a pris 1,52%, à 5.071,13 points, et le S&P 500, un indice élargi très suivi par les investisseurs, 1,45%, à 2.073,07 points.

Tokyo a réagi sur la même note. A la mi-journée jeudi, les indices Nikkei et Topix bondissaient de plus de 2,2%, après avoir déjà fortement augmenté la veille par anticipation.

Non seulement ils avaient déjà largement pris en compte cette décision mais, comme beaucoup d'observateurs s'y attendaient, la banque centrale a pris un ton attentiste dans son communiqué, en mettant l'accent sur l'aspect "graduel" de ses futures actions.

La présidente de la Fed, Janet Yellen, a par la suite confirmé cette prudence en prévenant lors d'une conférence de presse qu'il ne fallait pas "surestimer" la signification de cette première mesure, et en s'engageant à ce que la politique monétaire américaine reste accommodante.

Les responsables de la Fed "ont eu tellement de peine à arriver à remonter les taux que la dernière chose qu'ils voulaient c'était de faire peur", a estimé Gregori Volokhine, de Meeschaert Financial Services.

Un dollar également en hausse... modérée

Les Bourses latino-américaines ont réagi plutôt positivement mercredi: Sao Paulo a progressé de 0,32%, Mexico de 1,22%, Santiago de 1,38% mais Buenos Aires a perdu 2,20%, alors que le nouveau gouvernement a annoncé la fin des mesures de contrôle des changes mises en place en 2011.

En Asie, outre Tokyo, les places de Shanghai et Hong Kong étaient aussi bien orientées dans les premières heures de transactions jeudi.

Le marché obligataire américain se maintenait de son côté en baisse, comme avant le communiqué de la Fed, le rendement des bons du Trésor à dix ans montant à 2,297% contre 2,269% mardi soir, et celui des bons à 30 ans à  3,005% contre 2,993% précédemment.

Signe que les investisseurs prenaient autant en compte le manque d'empressement affiché par la Fed que la hausse des taux en elle-même, le billet vert, qui devrait a priori nettement profiter de la hausse des taux, ne se renforçait qu'un peu face à l'euro, à 1,0847 dollar vers 03H00 GMT contre 1,0930 dollar la veille vers 22H00, et face à la devise japonaise, à 122,60 yens pour un dollar contre 121,85.

Les mouvements du billet vert étaient aussi modestes envers les devises des pays émergents, pourtant théoriquement très vulnérables à un resserrement de politique de la Fed. Il a ralenti sa hausse par rapport au réal brésilien, qui a clôturé à 3,8842 réals pour un dollar, et a reculé face à son homologue mexicain, à 16,97 pesos pour un dollar.

En Asie, la monnaie américaine prenait 0,50% face au dollar de Singapour, 0,39% face au won sud-coréen et montait aussi envers le ringgit de Malaisie et le bath thaïlandais.

Réaction plus mesurée que la BCE

In fine, la réaction des marchés reste mesurée comparé aux mouvements observés après les annonces de la Banque centrale européenne (BCE) début décembre: les Bourses avaient alors chuté et l'euro avait bondi. La BCE prend une voie opposée à la Fed en renforçant son soutien à l'économie, mais ne l'a pas fait de façon assez marquée pour satisfaire des cambistes aux attentes très élevées.

Surtout sensibles à l'annonce d'une hausse hebdomadaire des stocks américains, qui témoigne de la surabondance de toutes les catégories de produits pétroliers, les prix de l'or noir ont quant à eux lourdement rechuté mercredi à un nouveau plus bas depuis février 2009, et ont ainsi mis fin à leur tentative de rebond du début de la semaine.

(Avec AFP)