Le spectre de la stagflation et de la remontée du chômage menace la France (Mathieu Plane)

Fanny Guinochet

Publié le 09 mars 2022 à 17:46 - Mis à jour le 09 mars 2022 à 23:48

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Reuters

Pour l'économiste de l'OFCE, Mathieu Plane, l'inflation en France risque d'atteindre 5 % cette année... Une mauvaise nouvelle, qui vient après le Covid, alors que l'économie française reste encore convalescente. Le taux de chômage risque de remonter, fait-il valoir.

LA TRIBUNE- Avec la guerre en Ukraine, à quoi faut-il s'attendre pour notre économie ?

MATHIEU PLANE- À court terme, nous le voyons déjà, il y a un effet inflation fort, dû essentiellement à la hausse des prix de l'énergie. Bruno Le Maire a raison de parler de choc pétrolier. Il y a encore quelques semaines, nous anticipions un pic d'inflation, sous l'effet de la reprise, mais ce devait être temporaire, transitoire. Ce choc était lié à une dynamique, il résultait des goulots d'étranglement sur des matériaux, des chaînes d'approvisionnement .... Aujourd'hui, avec le conflit ukrainien, nous savons que cette inflation va être plus forte encore et probablement durer. Ce qui change la donne. La première conséquence est sur le pouvoir d'achat des ménages. Car si les pensions de retraite, les minimas sociaux et le SMIC sont indexés sur l'inflation, ce n'est pas le cas des salaires. Est-ce tenable socialement d'avoir des différences qui promettent d'être importantes entre ceux qui vivent de leur travail et les retraités ?

Mais les salaires devraient toutefois augmenter...

Certes, mais plutôt entre 2 et 3 %. A priori les entreprises n'iront pas forcément au-delà ... Alors que l'inflation est déjà à 3,6%....et je ne serai pas surpris qu'elle dépasse les 5 % dans quelques semaines. Il y aura donc des pertes pour le porte-monnaie des Français. C'est une situation que l'on a pas connue en France depuis des décennies. Le choc budgétaire sera important car l'Etat devra absorber cette hausse. S'il faut augmenter les pensions de quelques points à 16 millions de retraités pour atteindre 5% par exemple, ce n'est pas neutre...

Le gouvernement a promis d'aider les Français...

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Certes, mais cette inflation durable va aussi poser des questions quant à notre politique économique. Le gouvernement va bientôt présenter un plan de résilience : jusqu'où va-t-il pouvoir compenser cette hausse des prix ? Comment aider les plus modestes ? En s'endettant encore ? Autre question cruciale : Que va faire la Banque centrale européenne ? Elle ne va pas pouvoir remonter les taux d'intérêt... Comment allons nous financer les dépenses dues à la guerre, même si nous ne sommes pas directement impliqués - ces dépenses pour assurer notre indépendance militaire, énergétique ? Tout ça dans un contexte où notre économie n'était pas totalement remise du choc du Covid ....

Fanny Guinochet

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