Baisse des taux : « Le temps est venu », confirme le patron de la Fed Jerome Powell

latribune.fr

Publié le 23 août 2024 à 14:16 - Mis à jour le 23 août 2024 à 15:57

Cette déclaration va dans le sens des conclusions de la dernière réunion de la Fed les 30 et 31 juillet.

Evelyn Hockstein

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« Le temps est venu pour un ajustement de politique » monétaire, a déclaré ce vendredi le patron de la Fed, Jerome Powell, promettant que « la direction est claire ». Une déclaration qui est attendue par les acteurs économiques depuis plusieurs mois, et qui est plutôt saluée par les marchés américains.

[Article publié vendredi 23 août 2024 à 16h16, mis à jour à 17h50] Une déclaration très attendue, et ce, depuis de nombreux mois. Ce vendredi, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a clairement ouvert la porte à une première baisse des taux lors de la prochaine réunion de l'institution, prévue les 17 et 18 septembre, quelques semaines avant la tenue des élections présidentielles américaines du 5 novembre.

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« Le temps est venu pour un ajustement de politique » monétaire, a bien affirmé Jerome Powell. Le président de la banque centrale, qui s'exprimait lors de son traditionnel discours à Jackson Hole (Wyoming), assure que sa « confiance a augmenté quant au fait que l'inflation est sur un sentier durable de retour à 2% », la cible fixée par le mandat de la Fed.

«La direction à prendre est claire, le rythme des baisses de taux dépendra des données à venir, de l'évolution des perspectives et de l'équilibre des risques», entre maintien du plein emploi et contrôle de l'inflation, a aussi précisé Jerome Powell.

La Bourse de New York réagit vite et plutôt bien

Quelques minutes après les débuts de l'allocution du patron de la Fed, les marchés financiers exprimaient une forme de soulagement. C'était tout particulièrement le cas de la Bourse de New York qui évoluait en hausse, juste après son ouverture ce vendredi.

Vers 16h15, heure de Paris, le Dow Jones ramassait ainsi 0,98%, le puissant indice technologique Nasdaq s'octroyait, lui, 1,64%. Quant à l'indice élargi S&P 500, il gagnait 1,18%. Les taux obligataires ont aussi immédiatement réagi positivement, le rendement des emprunts d'Etat américains à 10 ans tombant à 3,79%, contre 3,85% la veille en clôture.

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En revanche, le dollar ne semblait pas s'inscrire dans la même tendance. Vers 16h20 à Paris, le billet vert tombait face à la livre, qui prenait 0,63% à 1,3174 dollar (après avoir touché 1,3200), son plus haut face au dollar depuis mars 2022. La devise américaine reculait également face à l'euro, qui montait de 0,39% à 1,1156 dollar.

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La Bourse de Paris a progressé de 0,70%, pour finir à 7.577,04 points, comblant ainsi ses pertes de l'année. Londres a avancé de 0,48%, Francfort de 0,76% et Milan de 1,02%.

Plus de clarté désormais

Dans la foulée de l'annonce du président de la Fed, Bret Kenwell, analyste des marchés américains pour le courtier eToro, a souligné « la clarté » apportée par celui-ci « sur les réductions de taux » directeurs américains. Et d'ajouter : « M. Powell a reconnu la diminution des risques pour l'inflation et l'augmentation des risques pour l'emploi, déclarant qu'il était temps pour la Fed d'ajuster sa politique. »

Pour mémoire, les régulières prises de parole de patron de la Réserve fédérale américaine n'avaient jusqu'ici pas donné d'indication sur la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt. Pourtant, les marchés attendaient ce mouvement au premier semestre 2024, avant que l'inflation américaine persistante ne les amène à l'espérer pour septembre.

Bémol : pas d'indication sur l'ampleur de la future baisse des taux

L'analyste d'eToro pointe toutefois le fait que « certains investisseurs auraient pu espérer une certaine clarté quant à l'ampleur des baisses de taux ». Sur ce sujet stratégique, l'immense majorité des analystes, notamment celle de l'outil de suivi FedWatch, table sur une première baisse des taux de 0,25 point de pourcentage, puis des baisses régulières, lors des deux réunions suivantes avant la fin de l'année.

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Autre facteur qui pousse en faveur de ce scénario : le Département du travail américain a revu mercredi fortement à la baisse le nombre d'emplois créés aux Etats-Unis en 2024 pour l'année fiscale, se terminant fin mars. 800.000 devraient finalement être créés, « ce qui en fait l'une des révisions les plus importantes de l'histoire », soulignait cette semaine auprès de l'AFP Bastien Drut, responsable de la stratégie et des études économiques de CPR AM.

Avant d'ajouter : « Cette faiblesse pourrait ouvrir la voie pour que la Fed baisse son taux directeur d'un demi-point en septembre. » Les opérateurs accordent désormais à ce scénario une probabilité de près de 40%, contre 3% seulement il y a un mois. Une réduction d'un demi-point trancherait avec le calibrage habituel des changements de taux, qui se font traditionnellement par quart de point.

Une déclaration qui va dans le sens de la dernière réunion de la Fed

Cette déclaration s'inscrit dans la continuité des conclusions de la dernière réunion de la Fed les 30 et 31 juillet, où plusieurs membres de l'institution avaient « souligné que les récents progrès dans la lutte contre l'inflation et la hausse du chômage plaidaient en faveur d'une baisse de 25 points de base ».

Si cet avis n'était pas tout à fait majoritaire, la grande majorité de ces cadres soulignait que « si les données poursuivent dans la direction attendue, il serait probablement approprié d'assouplir la politique monétaire lors de la prochaine réunion ». Le compte-rendu du FOMC pointe également la « confiance » de ses membres face à des données qui « soulignent que l'inflation va vers la cible » de 2%.