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Le principal indice de Wall Street, le S&P 500, a connu son meilleur mois en novembre, gagne 25% depuis janvier et pourrait monter de 15% en 2025.
Brendan McDermid
Les marchés actions américains ont connu en novembre leur meilleur mois de l'année. Le « Red Sweep » (raz de marée républicain) et son « America First » nourrissent un vent d'optimisme qui profite à des secteurs jusqu'ici délaissés, comme les valeurs moyennes, les banques régionales et les groupes énergétiques. L'indice phare de Wall Street, le S&P 500, gagne ainsi près de 6 % sur le mois, portant son gain à 26,5% depuis janvier. La hausse profite aussi aux principaux indices américains et aux cryptomonnaies. Autre record : les marchés américains affichent un écart de performance de 25 % par rapport aux marchés européens. Du jamais vu !
C'est dire si les menaces de guerre commerciale n'ont aucune prise (à date) sur les investisseurs. La décision de Donald Trump de nommer au secrétariat du Trésor Scott Bessent, un financier plutôt respecté à Wall Street, a même donné un coup de fouet aux actions.
A en croire de nombreux stratégistes de marché, y compris en Europe, il n'existe pas d'alternative aux actions américaines ! Peu importe si le S&P se paie désormais plus de 24 fois les bénéfices estimés, bien au-dessus de sa moyenne historique, avec une prime de risque actuellement... négative. « La valorisation ne fait pas tout. Pour avoir du rendement, il faut aller vers les valeurs américaines et cette tendance va s'accentuer », considère Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet Asset Management.
Le rendement moyen du S&P 500 est de 15 % par an (dividendes réinvestis) depuis 5 ans et de près de 13% depuis dix ans. Difficile de faire mieux. Même la hausse des rendements longs des obligations d'Etat peut difficilement rivaliser. Au total, les stratèges de Deutsche Bank ont récemment visé un objectif à 7. 000 à la fin de l'année 2025 pour le S&P 500, soit un potentiel de hausse de 15%.
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Pourtant, le marché américain se paye de plus en plus cher au fur et à mesure de sa concentration sur quelques valeurs technologiques, notamment les fameux « 7 magnifiques » (Apple, Amazon, Alphabet, Méta, Microsoft, Nividia et Tesla), dont la capitalisation est équivalente à celle de la totalité des valeurs européennes (hors Royaume-Uni).
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