Coca-Cola réalise un emprunt record en euros

Coca-Cola inonde le marché européen... avec ses titres de dette. Jeudi, il a cédé pour 8,5 milliards d'euros d'obligations européennes, selon Bloomberg qui évoque des sources internes. Il s'agit de la plus grosse transaction de ce type réalisée par une entreprise américaine, dépassant celle de Pfizer en 2009 (5,85 milliards de dollars). C'est également de la deuxième plus grosse émission d'obligation par une entreprise de l'histoire, après celle de Roche (9,75 milliards), en 2009 toujours.

Dans le détail, le groupe d'Atlanta a notamment levé pour 2 milliards d'euros de titres à 2 ans, et 4 ans et demi. Et pour 1,5 milliard de titres à 8, 12 et 20 ans.

0,75% pour un coupon à 8 ans

Pour Coca-Cola, la perspective de pouvoir d'emprunter à des taux très bas explique l'intérêt d'émettre des obligations en euro. Par exemple, le taux pour un titre à 8 ans est  tombé à 0,75% cette semaine. Niveau que l'agence Dow Jones compare aux 2,411% de rendement d'un titre Chevron aux États-Unis.

En outre, malgré la hausse du dollar par rapport à l'euro, donc des coûts liés au change, il serait encore très intéressant pour la compagnie de convertir les sommes ainsi obtenues dans la devise américaine.

Rembourser des dettes, racheter des actions, investir

Avec ces sommes, l'entreprise prévoirait de "rembourser des dettes préexistantes, de racheter des actions ou encore d'investir", d'après le Wall Street Journal.

Pour mémoire, Coca-Cola a annoncé début janvier l'un des plans de réduction d'effectif les plus importants de son histoire. Son bénéfice net a reculé de 17% l'an dernier, mais ses résultats publiés le 10 février se sont révélés supérieurs à ce qu'en attendait un consensus d'analystes.

Apparemment, sa situation n'empêche pas les investisseurs de considérer Coca-Cola comme une valeur sûre. Le groupe n'est pas le seul à avoir levé de fortes sommes en euro récemment. D'autres groupes américains, dont Mondelez, le géant du biscuit, Priceline, le propriétaire de Booking.com, ou encore la compagnie téléphonique AT&T vendent également des titres. Au total, les investisseurs américains auraient vendu pour 27,4 milliards d'euros depuis le début de l'année. Le plus haut niveau depuis 2007.

Taux négatifs en Allemagne

Ces mouvements s'inscrivent dans le contexte de forte baisse des taux sur le marché obligataire européen. C'est surtout le cas pour les obligations souveraines, l'Allemagne a même emprunté à 5 ans à taux négatifs. Cela signifie que les investisseurs rémunèrent l'État émetteur pour pouvoir acquérir ces titres. Dans un contexte d'incertitude économique, les investisseurs recherchent en effet des valeurs sûres.