Des investisseurs prévenus en avance du "profit warning" d'Air France-KLM

Des actionnaires d'Air France-KLM ont-ils eu la même information au même moment sur la santé financière du groupe ? Visiblement non. Et l?autorité des marchés financiers (AMF) suit le dossier. Mardi 20 janvier, à moins d'un mois de la publication des résultats trimestriels prévue le 13 février, le groupe a publié un communiqué de presse indiquant que "le résultat d'exploitation du troisième trimestre devrait être négatif" et que "l'exercice fiscal 2009-2009 (clos fin mars, ndlr) devrait rester positif". Un bel avertissement sur résultat (le groupe tablant jusqu'ici sur un "résultat d'exploitation nettement positif") qui a fait chuté le titre de 9,48% à 7,8 euros.

Mais l'action avait déjà fortement baissé la veille, lundi 19 janvier, sans aucune explication en apparence : -7,95%, dans un marché en baisse de 0,9%. En apparence seulement. Comme indiqué mercredi dans la Tribune, les analystes ont été prévenus individuellement lundi par la direction de la communication financière d'Air France-KLM que la perte d'exploitation devrait être comprise entre 200 et 220 millions d'euros. Certains l'ont été dès vendredi après la clôture. "Cette pratique est courante chez toutes les entreprises quand le consensus est trop éloigné", explique un analyste. Le consensus tablait sur une centaine de millions d'euros de bénéfice. Lundi, après avoir commencé la séance par une légère hausse, le cours d'Air France commence à s'écrouler vers 13 heures. "Nous avons appris qu'un concurrent avait rédigé une note interne que les traders ont reçu", explique le même analyste. Les traders ont ensuite prévenus leurs clients investisseurs.

Selon nos informations il s'agit d'Exane BNP Paribas. La Tribune s'est procurée une copie de cette note. Elle est sans équivoque. "Air France-KLM has been calling analysts to say that Q3 (troisième trimestre) earnings will be sharply lower (EBIT loss EUR200-220 m in Q3)... ". L'AFP révèle aujourd'hui qu'un autre courtier, Raymond James a aussi émis une note lundi matin. De fait, au regard de l'ampleur du profit warning, plusieurs gros investisseurs ont essayé de recouper l'information avec d'autres analystes. Ceux-ci ont confirmé et ont appelé les clients qui n'étaient pas au courant. Bien avant d'autres ont pu également prévenir leurs clients par téléphone.

Reste un mystère. Le communiqué de presse publié mardi matin par Air France était-il prévu? Ou a-t-il était bricolé à la va vite après des fuites dans la presse et la chute du cours lundi. Celles-ci émanent de Bloomberg dès lundi soir. A 19h23, l'agence de presse a dévoilé qu'Air France-KLM a contacté individuellement les analystes pour leur indiquer que les pertes d'exploitation devraient être comprises entre 200 et 220 millions d'euros. Devant la polémique qui commence à enfler, Air France-KLM a, hier mercredi après la clôture de Bourse, publié un communiqué de presse précisant s'attendre à une perte de 200 millions d'euros au troisième trimestre. De quoi ajouter au trouble qui tourne sa communication financière. Et attirer sur l?attention de l?AMF, le gendarme de la Bourse. Jeudi matin, le président de l?autorité des marchés financiers, Jean-Pierre Jouyet a déclaré qu?il « suivait l?affaire ».

KLM: Des actionnaires néerlandais devant la justice

Le groupe d'investisseurs VEB a l'intention de poursuivre KLM, filiale d'Air France-KLM concernant le montant du dividende qu'il juge trop faible."Depuis 2004, KLM verse à ses actionnaires une part de ses bénéfices beaucoup plus faible que ces résultats opérationnels ne le justifient", dit VEB, qui représente des investisseurs, dans un communiqué. Ce recours, précise VEB, concerne les investisseurs qui n'ont pas accepté l'offre de rachat d'Air France en 2004 mais qui sont restés actionnaires de KLM. Selon VEB, KLM a versé un dividende de 0,58 euro par action pour 2007-2008, ce qui représente 9% des bénéfices, alors que les autres compagnies aériennes ont reversé en moyenne 50% de leurs bénéfices.