Deal : Saham cède ses filiales assurance à Sanlam et se transforme en fonds d'investissement

Le groupe marocain Saham vient d'annoncer la cession de ses filiales assurances au sud-africain Sanlam qui a fait passer sa participation de 46,6% à 100% dans le capital de Saham Finances qui contrôle les filiales assurances du groupe marocain.

Une opération qui s'est chiffrée à 1,05 milliard de dollars sur la base d'une valorisation de 1.450 dirhams par action (158 dollars) et qui permet à Sanlam, « premier groupe d'assurance en Afrique » avec une capitalisation boursière de 16 milliards de dollars, d'étendre encore plus sa présence sur le continent à travers les 35 compagnies d'assurances dans 26 pays qui forment le pôle assurance du groupe Saham.  .

Toutefois, ce deal reste assujetti aux accords des différents régulateurs concernés, et donnera lieu conformément à la réglementation boursière marocaine, au lancement d'une offre publique d'achat sur les titres de Saham Assurance Maroc, société cotée à la Bourse de Casablanca.

Fonds d'investissement panafricain

A l'issue de cette opération, le groupe Saham veut changer de vocation en se transformant en fonds d'investissement panafricain. Moulay Mhamed Elalamy, administrateur du groupe, argue que « Saham n'a jamais distribué de dividendes » privilégiant le réinvestissement. Le montant de la cession de Saham Finances devrait donc dans la même lignée être consacré aux prochaines opérations du fonds d'investissement.

D'ailleurs, dans cette optique de transformation en fonds d'investissement, le groupe Saham a « procédé à une simplification de son actionnariat », en rachetant les 13,3% que détenait le Fonds d'investissement français Wendel dans son tour de table pour 155 millions de dollars.

Des acquisitions d'envergure à venir ?

Fort de sa force de frappe financière et de l'expertise accumulée sur le continent, le groupe Saham se tourne désormais vers sa nouvelle vocation de fonds d'investissement panafricain. Or si rien ne filtre sur les « acquisitions stratégiques » qui sont dans le pipe, Moulay Mhamed Elalamy affirme : « Là ou ira. Nous le ferons en grand ! ». Ce qui augure d'opérations d'envergure à venir. Quant aux secteurs dans lesquels elles devraient intervenir, le management de Saham se fait plus vague confirmant tout juste l'intérêt renouvelé du groupe pour ses métiers historiques « Santé, offshoring, agriculture,... » et Moulay Mhamed Elalamy d'étayer : « Nous voulons accompagner la transformation digitale du continent » et de concéder aussi « ne pas exclure l'industrie financière ».

Autant d'indices que chacun peut interpréter pour présager des investissements futurs du groupe Saham qui ira vers ceux-ci sans doute accompagné de partenaires internationaux.