Les vendeurs des salles de marchés, particulièrement les vendeurs de contrats assis sur les matières premières, aiment les idées simples. Ou du moins savent-ils résumer avec une seule idée forte une stratégie d'investissement susceptible de se révéler gagnante. Le GFMS, un groupe de consultants spécialisés sur les métaux précieux qui figure parmi les principaux lobbyistes soutenant la relique barbare, l'a bien compris. Aussi, en présentant son rapport semestriel, l'économiste du GFMS, Philip Klapwijk, a-t-il martelé la principale raison qui lui permet de voir l'once d'or grimper jusqu'à 1.100 dollars dans les mois qui viennent?: le spectre de l'inflation. On ne peut pas, selon lui, injecter autant d'argent comme l'ont fait les plans de relance et les banques centrales pratiquant sans vergogne des politiques quantitatives. Et Philip Klapwijk d'ajouter?: « Cela va alimenter la peur des investisseurs au moins autant, voire plus, que l'instabilité des marchés financiers et les doutes sur la sécurité des banques. » Et comme l'environnement est celui de taux d'intérêt bas, ceux qui avaient pris l'habitude de protéger leurs actifs en patientant sur le marché monétaire se trouvent aujourd'hui démunis pour lutter efficacement contre l'érosion monétaire que ne manquera pas d'entraîner le retour de l'hyperinflation. Ceux qui voudraient se protéger n'auront d'autres recours que d'acheter de l'or. Face à ces besoins de protection, explique le GFMS, la hausse de 27 % de l'offre issue de métaux recyclés pèsera donc peu. Tout comme la faiblesse de la demande de la bijouterie, sensible à l'envolée des cours depuis deux ans. Tout juste ces deux facteurs pourraient-ils provoquer la poursuite des prises de bénéfices durant les prochaines semaines. Avant un rebond que n'entraverait pas la vente des 407 tonnes d'or décidées par le FMI qui ne passeront peut-être pas sur le marché si, comme certains professionnels le pensent, la Chine en était l'unique acquéreur. Christophe Tricaud

latribune.fr

21 Avr 2009, 8:06

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