8, 54 %Grisaille pour Burberry. L'action du groupe britannique de prêt-à-porter haut de gamme a chuté de près de 10 %, hier en séance. Le motif de ce plongeon ? Les analystes d'UBS ont abaissé leur recommandation sur la valeur, de « neutre » à « vendre ».Après l'envolée de 30 % du cours la semaine dernière, liée à des rachats de positions de vente à découvert par des fonds spéculatifs, « la valorisation actuelle représente une prime de 30 % par rapport à l'ensemble du secteur du luxe. Or, nous estimons que les bonnes nouvelles à venir concernant Burberry sont désormais intégrées dans le cours actuel », explique UBS.Marge opérationnelleLes bonnes nouvelles en question pourraient résider dans le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice écoulé, qui sera publié le 21 avril, ou bien encore dans les résultats annuels, lesquels seront présentés le 20 mai.UBS souligne que, sur la base de la valorisation actuelle de Burberry, les investisseurs seraient en droit d'espérer une marge opérationnelle de l'ordre de 14 % en rythme de croisière. Une marge facilement atteignable pour le groupe, au vu de ses performances passées. Entre 2003 et 2007, Burberry a, en effet, dégagé une marge opérationnelle comprise entre 20 % et 22 %, bon an mal an. Un niveau avec lequel il semble cependant difficile de renouer à court terme, compte tenu de la dégradation de l'économie. De fait, pour le second semestre de l'exercice 2008-2009, UBS table sur une marge opérationnelle de 11,9 % seulement. C. L.

latribune.fr

21 Avr 2009, 8:07

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