Une fois n'est pas coutume, les traders des petits métaux stratégiques - molybdène, vanadium et tungstène - hésitent à se prononcer sur la direction que prendront en 1996 les ferro-alliages. Depuis septembre 1995, les cours des principaux métaux stratégiques utilisés dans la fabrication des aciers spéciaux stagnent. Ainsi le ferro-vanadium sur le marché libre européen s'échange autour de 16 dollars le kilo, tandis que le minerai de vanadium se traite sur la base de 3 dollars la livre. Le molybdène, un métal lui aussi indispensable pour l'obtention des aciers spéciaux, ne fait guère meilleure figure. Sur le marché libre européen, le ferro-alliage s'échange à 12 dollars par kilo alors que le minerai ne vaut plus que 4,30 dollars par livre en Europe sur le marché libre. Le tungstène connaît lui aussi une fin d'année hésitante avec un ferro-alliage qui se négocie à 6,75 dollars le kilo alors que le métal sur le marché libre européen poursuit un déclin amorcé depuis deux mois, à 76 dollars par tonne de métal contenu. Le manque de visibilité chez les trois principaux petits métaux stratégiques s'explique par les inconnues qui pèsent sur l'allure que prendra le marché de l'acier en 1996. Les incertitudes sur la croissance en Europe ainsi qu'au Japon poussent de plus en plus d'aciéristes européens à adopter une politique d'achat à très court terme dominée par des considérations de strict renouvellement des inventaires. A cela s'ajoute des conditions spécifiques qui accroissent le manque de visibilité. Ainsi pour le vanadium (aciers spéciaux pour machines-outils), la volonté hégémonique de l'Afrique du Sud sur le marché de ce métal qui est apparue l'été dernier ôte de l'avis de tous les traders, tout espoir de visibilité sur les prix alors que la Chine et la Russie maintiennent une pression constante sur les prix. Les Sud-Africains peuvent relancer une guerre des prix. Dans le cas du molybdène, un sous-produit de la métallurgie du cuivre, l'envol de la production de métal rouge prévue pour cette année va entraîner mécaniquement une offre supplémentaire de molybdène. Elle tirera les prix vers le bas, affirment les traders. Néanmoins, ces derniers tablent sur une bonne tenue du marché américain des aciers spéciaux qui, à terme, limitera le déclin des prix du molybdène. En revanche, les perspectives sur le tungstène, le dernier des petits métaux utilisés dans les aciers spéciaux, restent particulièrement obscures. Le phénomène tient largement à la nature de l'offre. Pour l'essentiel, le marché depuis plus d'un an est alimenté à partir des stocks stratégiques constitué par les Etats. Aussi longtemps que la Chine et la Russie ne remettent pas en question leur politique de réduction des inventaires publics, le marché du tungstène restera déprimé, estime-t-on chez les traders de Wogen. « L'offre correspond parfaitement aux besoins exprimés par les aciéries. Mais la moindre alerte relative à une révision de la politique chinoise peut mettre le feu au marché. » Guy-André Kieffer

latribune.fr

26 Sept 2008, 0:21

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