La Tribune
fonds mixtesEn matière de gestion diversifiée, la gestion flexible, qui permet au gérant de nuancer son exposition en fonction du contexte de marché, est aujourd'hui en pointe. Témoin de son adéquation à la période de crise actuelle, le palmarès des fonds diversifiés compte un tiers de fonds flexibles, dont les trois premiers, parmi les quinze meilleurs produits de l'année. Avec une performance de 75 % depuis janvier, HSBC GIF Turkey Equity s'impose ainsi à la première place. Géré par Namik Aksel, le directeur des investissements de HSBC Global Asset Management Turquie, le fonds est investi au minimum aux deux tiers sur les actions de la Bourse turque et a donc profité de l'intérêt retrouvé des investisseurs internationaux pour les places émergentes.À sa suite, Pléiade Select, géré par l'équipe de Pléiade Asset Management, est un fonds de convictions investi sur des sociétés françaises et européennes. Pour appréhender efficacement les risques associés à leur portefeuille, les gérants construisent un portefeuille concentré de 22 valeurs et se donnent la possibilité d'avoir recours aux produits dérivés pour réduire, le cas échéant, leur exposition au marché. Si les opportunités manquent comme ce fut le cas au c?ur de la crise, Pléiade Select peut être investi sur des placements de trésorerie d'attente.choix judicieuxEn troisième position, Sextant Grand Large peut quant à lui être exposé de 0 à 100 %. Face à la crise, les gérants de l'équipe d'Amiral Gestion ont donc misé sur la prudence avec une exposition aux actions limitée et, au moment opportun, le recours aux obligations convertibles. Un choix judicieux comme le prouvent les bonnes performances de nombreux fonds investis exclusivement sur ces produits obligataires spécifiques. C'est le cas des fonds Treetop Convertibles International et Treetop Convertibles Pacifique, gérés par Jacques Berghmans et Hubert D'Ansembourg de la société luxembourgeoise Treetop Asset Management. Ceux-ci tirent notamment parti du dynamisme des marchés asiatiques. UBS (Lux) Bond Fund-Convert Europe, investi en obligations convertibles européennes, est lui aussi bien positionné.Plusieurs fonds « absolute return » se distinguent. Ceux-ci exploitent des stratégies pour générer une performance positive quelle que soit la configuration des marchés. C'est le cas, parmi les meilleurs produits, des fonds proposés par Invesco et Amilton Asset Management. On notera enfin la bonne performance de HMG Rendement, qui mise majoritairement sur les marchés de taux européens et de LCL Actions Diversifications, investi à l'international. La catégorie des fonds diversifiés offre donc une importante variété de stratégies mises à la disposition des investisseurs. La crise aura en effet permis le retour en force des obligations convertibles (lire page 7) et aura mis en évidence les limites d'une gestion diversifiée statique qui ne prend pas en compte le contexte de marché. T. B.
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