Des valeurs européennes affaiblies par la crise de l'euro

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Malgré les récentes baisses enregistrées par les marchés, les fonds investis sur les petites et moyennes capitalisations européennes progressent encore de 26,27 % sur un an. Les meilleurs d'entre eux gagnent même de plus de 40 %. Ces derniers mois, Ollie Beckett, le gérant du fonds Henderson HF Pan European Smaller Companies Fund (+ 46 %), a maintenu une forte exposition de son portefeuille en dehors de la zone euro et principalement sur le secteur industriel. Les actions britanniques et suisses représentent environ 30 % de son portefeuille.Un oeil sur les Etats-UnisGéré par Pierre Puybasset, Echiquier Agenor (+ 43 %) est également très présent sur le secteur industriel mais aussi, et surtout, sur celui des services (38 % du portefeuille). Les banques et le secteur financier ne représentent que 3,5% de l'actif. Parmi les principales entreprises retenues, on compte Pierre & Vacancesnces, l'Aéroport de Vienne ou Dufry, une entreprise suisse positionnée sur le segment du « duty free ». A la suite du palmarès, on trouve deux parts du fonds Threadneedle Pan European Small Companies, qui progressent respectivement de 41 % et 39 %, et Oddo Avenir Europe (+ 39 %).Du coté des grands réseaux, bonne performance de Midcap Europe Multigestion (+ 32 %), un fonds qui a la particularité d'être investi non pas directement dans des titres d'entreprises mais dans d'autres fonds dédiés aux petites et moyennes valeurs. Géré par Federal Finance, il intègre des fonds de sociétés de gestion qui s'illustrent dans ce palmarès : Financière de l'échiquier, Oddo et Threadneedle, parmi les cinq premiers, mais aussi Fidelity à la 13e place et JP Morgan AM à la 17e place. Les gérantes de SG Actions Europe Midcap (+ 27 %) et de Palatine Europe Small Cap (+ 24 %) ont limité leur exposition au secteur bancaire. D'une manière générale, au regard des faibles perspectives de croissance en Europe, les gérants interrogés continuent de privilégier les entreprises qui bénéficient d'une exposition sur le marché américain ou les marchés émergents.

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