télécomsUn an après son annonce, le rachat définitif de Jet Multimédiaute;dia par sa maison mère SFR n'est toujours pas bouclé. À l'origine de ce retard, le désaccord entre l'opérateur en télécoms et des actionnaires minoritaires, mécontents du prix proposé pour retirer la société de la Bourse de Paris. Pour débloquer la situation, SFR propose désormais de racheter les actions en circulation au prix unitaire de 6,50 euros. C'est 30 % de plus que les 5 euros qu'il offrait initialement. Le groupe avait déjà relevé le prix à 5,75 euros sans convaincre les minoritaires.Malgré ce nouvel effort, il n'est pas sûr que SFR emporte l'affaire. Soutenus par l'Association de défense des actionnaires minoritaires, les investisseurs, notamment Moneta AM, pointent du doigt les conflits d'intérêts que soulève la vente d'une partie des actifs de Jet Multimédiaute;dia à ses dirigeants. Et contestent les arguments conjoncturels avancés par l'opérateur pour justifier le prix de rachat. Selon eux, l'actif net est le meilleur indicateur de la valeur de la filiale, soit environ 8 euros par action actuellement. « Si le projet de retrait était incontestable depuis le début, pourquoi SFR a-t-il relevé par deux fois le prix de l'offre ? » demande Romain Burnand, le directeur général de Moneta AM. De son côté, pour appuyer le nouveau prix de son offre, SFR a fait appel à un second expert indépendant.Les fonds détiennent environ 8 % du capital de Jet Multimédiaute;dia. Ils peuvent donc bloquer le retrait même s'il est inconfortable pour eux de rester actionnaires d'une société vidée de ses actifs. Ils ne désarment pas pour autant. L'AMF n'ayant pas encore donné son avis sur le projet d'offre, ils comptent de nouveau plaider leur cause. une autre expertiseD'autres actions sont envisagées, comme une expertise de minoritaires auprès du tribunal de commerce. Celle-ci permettrait la mise en ?uvre de moyens d'investigation plus poussés, moyens dont ne disposait pas l'expert indépendant, ce qui ne lui a pas permis de donner « un avis ou une opinion conclusive » sur « certaines observations des minoritaires ainsi que certaines réponses de SFR ». Olivier Pinaud

latribune.fr

12 Sept 2009, 1:39

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