Une bonne longueur d'avance pour les «?technos?»

valeursDevinette. Quel est le secteur d'activité qui a le plus progressé en Bourse depuis le 9 mars dernier, date à laquelle les marchés d'actions avaient atteint leurs planchers annuels ? La finance ? Non. L'automobile ? Pas davantage. Le grand gagnant du rally boursier de ces derniers mois est la technologie informatique. De fait, l'indice Bloomberg World de la technologie s'envole de 71?% depuis le 9 mars, alors que les marchés ont en moyenne regagné 59?%, au cours de la même période. Résultat, l'indice Bloomberg World de la technologie affiche une hausse de 46 % depuis janvier, soit près du double de la progression moyenne du marché.Il faut dire que les signes de reprise se multiplient dans le secteur des « technos ». La semaine dernière, dans l'industrie des semi-conducteurs, Texas Instruments et ASML ont emboîté le pas à Intel, en relevant leurs objectifs de chiffre d'affaires pour le troisième trimestre, hausse de la demande oblige. Des perspectives de bon augure pour les IBM, Dell, Nokia et autres fabricants d'ordinateurs et de téléphones portables, le secteur des semi-conducteurs constituant un indicateur avancé de l'activité dans le domaine de l'informatique et des télécoms.Les analystes de Morgan Stanley ont d'ailleurs relevé hier leur recommandation sur les fabricants d'ordinateurs, estimant que l'économie mondiale était entrée dans une phase de redressement laissant espérer une reprise des investissements en matériel informatique et de télécommunications, l'un des premiers budgets sacrifiés par les entreprises et les ménages lors d'une crise économique. À moins de s'appeler Apple et de commercialiser un « must have » comme l'iPhone, souligne Fidelity.La reprise de la demande va représenter un levier d'autant plus fort pour les « technos » que ces entreprises se sont montrées particulièrement réactives face à la récession. Les analystes de Standard and Poor's, qui viennent de rehausser leur recommandation sur les éditeurs de logiciels et les équipementiers en télécommunications, saluent « le rythme auquel les sociétés ont réduit leurs coûts ».attrait spéculatifSeul bémol, la valorisation boursière. Après pareille surperformance, l'indice Bloomberg World Technology se paie 20,5 fois les bénéfices estimés pour 2009, selon l'agence Bloomberg, alors que l'indice Bloomberg World ? tous secteurs d'activités confondus ? se traite sur la base d'un multiple de 18,6. Il est vrai que les « technos » ont été l'un des premiers secteurs à retrouver un attrait spéculatif, avec le rachat, dès avril, de Sun Microsystems par Oracle. Là encore, le secteur a eu une longueur d'avance. Mais saura-t-il la conserver ?  Christine Lejoux