Malgré l'engouement actuel pour les fonds socialement responsables (ISR), ils suscitent encore quelques réserves auprès des investisseurs institutionnels, qui ne parviennent pas toujours à évaluer la différence entre un fonds ISR et un fonds traditionnel. En effet, jusqu'à présent, aucune étude n'avait permis de démontrer, chiffres à l'appui, l'impact des fonds ISR sur l'environnement et sur le social, les deux dimensions les plus importantes de l'ISR en France. La Financière Responsable, une société de gestion indépendante spécialisée dans l'ISR et dans le solidaire, vient de publier une étude qui mesure précisément l'impact de ses investissements en matière d'environnement et en matière sociale, et les comparent aux indices CAC 40 et Eurostoxx 50. L'étude porte sur 103 entreprises, 19 indicateurs sociaux et environnementaux et sur une période de trois ans comprise entre 2006 et 2008. Sans conteste, l'étude démontre que la sélection des valeurs opérée par le gérant porte sur des entreprises qui créent davantage d'emplois et qui sont plus respectueuses de l'environnement. « Sur trois ans, les entreprises présentes dans notre portefeuille ont augmenté en moyenne leurs effectifs de plus de 20 %, contre 10 % pour celles du CAC 40 et 16 % pour l'Eurostoxx 50, indique Stéphane Prévost, fondateur et responsable de la gestion de La Financière Responsable. Cette dynamique de l'emploi est particulièrement remarquable dans les petites et moyennes capitalisations. » Certains secteurs sélectionnés par le gérant affichent une croissance impressionnante des effectifs : + 65 % pour les nouvelles technologies et + 44 % pour les énergies renouvelables. Mais on trouvera peu de différenciation en matière de sécurité au travail et de formation ainsi que dans le taux d'emploi des femmes et des handicapés. « Le taux d'emploi des femmes est de 33 % pour notre fonds, 37 % pour l'Eurostoxx 50 et 35 % pour le CAC 40, il est inférieur dans nos univers d'investissement à la moyenne européenne qui était de 44,5 % en 2007, relate Stéphane Prévost. Quant au taux d'emploi des handicapés, il est inférieur à l'objectif du gouvernement français de 6 %. À l'avenir, nous serons vigilants sur ces indicateurs. » Au niveau écologique, les fonds ISR font également la différence. « Il y a deux fois moins d'émissions de gaz à effet de serre dans les entreprises que nous avons sélectionné par rapport à l'Eurostoxx 50, indique Stéphane Prévost. Rapporté au chiffre d'affaires, les entreprises retenues dans notre fonds consomment deux fois moins d'énergie que celles du CAC 40 et celles de l'Eurostoxx 50. » En revanche, le gérant trouve peu de différence au niveau de la consommation d'eau. Globalement, l'impact sur l'environnement est donc positif. Mais en termes de performance, elles sont en ligne avec les indices tout en affichant une volatilité inférieure. Rachel Montero

latribune.fr

17 Jan 2010, 23:48

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