La réunion de jeudi pourrait marquer un tournant dans la gestion de la crise de la zone euro. Que prépare la BCE ?
La Banque centrale européenne est prête à renoncer à son statut de créancier privilégié dans le cadre du nouveau programme de rachats d'obligations qu'elle doit annoncer jeudi au terme de sa réunion mensuelle, a appris Reuters mercredi de sources proches de l'institution.
Qu'attendre de la réunion de la BCE ce jeudi ?
La BCE a annoncé en août qu'elle achèterait des obligations espagnoles et italiennes afin d'endiguer l'envolée des coûts d'emprunts de ces pays, à condition toutefois que Madrid et Rome demandent au préalable le soutien du fonds d'aide de la zone euro et se conforment à des conditions strictes. Le président de la BCE, Mario Draghi, devrait dévoiler jeudi les modalités détaillées de ce plan très attendu par les marchés financiers.
La BCE se limiterait aux obligations dont l'échéance n'excède pas trois ans. C'est ce qu'ont laissé filtrer les parlementaires présents à une audition de Mario Draghi devant le Parlement européen. Ces achats "ne représenteront pas une aide publique», a assuré le banquier central aux députés.En fait, pour lui, plus les maturités sont courtes, plus les opérations s?apparentent à des opérations classiques sur le marché monétaire.
Cette "fuite" avait fait chuter les coûts d'emprunt à court terme de l'Espagne et de l'Italie de façon spectaculaire hier.
Le problème du statut de créancier privilégié
"Il y a un problème si les banques centrales insistent sur le statut de créancier privilégié, parce que plus le secteur public interviendra sur le marché obligataire, moins le secteur privé y aura intérêt", a dit l'une des deux sources qui ont toutes les deux eu accès aux documents préparatoires de la réunion. Les sources ont ajouté que la BCE chercherait à "stériliser" ses nouveaux achats d'obligations d'Etat, mais l'une d'elles a ajouté que cette mesure n'était qu'une option envisagée.
La réunion de jeudi sera dominée par le nouveau plan d'achat de dettes
L'une des sources a ajouté que la réunion de jeudi serait dominée par le nouveau plan d'achat de dettes et qu'il n'y aurait donc "pas le temps de discuter des taux d'intérêt". L'autre source a ajouté ne pas s'attendre à une baisse des taux.
Newsletter
L’Alerte La Tribune
Alertes en temps réel sur les informations économiques majeures.
Neutraliser ou ne pas neutraliser ?
La BCE a jusqu'à présent neutralisé tous ses rachats d'obligations souveraines afin d'en limiter les effets inflationnistes, en offrant aux banques la possibilité de déposer auprès d'elle un montant constamment égal à celui des obligations d'Etat qu'elle détient. Si elle ne neutralisait pas ses achats, la BCE ouvrirait la porte à une forme d'"assouplissement quantitatif" ou à des rachats fermes d'actifs, une politique encore plus accommodante que les Etats-Unis, le Japon, et la Grande-Bretagne utilisent déjà mais à laquelle s'oppose l'Allemagne.
Opposition de la Buba et flou artistique sur les procédures de rachat de dette
La Bundesbank, la banque centrale nationale allemande, a déjà dit qu'elle s'opposait au nouveau plan de rachats d'actifs, estimant que cela briserait le tabou du financement direct des Etats.
Selon les sources, Mario Draghi ne devrait pas entrer jeudi dans le détail des procédures de rachat, ni annoncer d'objectifs précis de taux d'intérêt ou de montants maximaux de rachats. L'une d'entre elles a expliqué que le conseil des gouverneurs souhaitait conserver une marge de manoeuvre afin d'être en mesure de prendre des décisions au cas par cas.
