Financière Agache, actionnaire de LVMH directement et indirectement via la holding Christian Dior, souhaite se refinancer en vue de son futur développement et de celui de ses filiales. Aussi la société a-t-elle annoncé mardi matin l'émission d'un milliard d'euros d'obligations échangeables en actions LVMH (propriétaire de La Tribune).Ces obligations de coupon nul ont une maturité de quatre ans (13 mai 2006) et un taux de rendement actuariel de 3%. Leur prix a été fixé à 67,82 euros l'unité, soit une prime de 25% par rapport au cours de l'action LVMH au moment où ce prix a été fixé. Les conditions d'émission ont donc été optimales pour Financière Agache puisque la prime indicative était de 20 à 25% et le rendement indicatif compris entre 3 et 3,5%.Le placement, effectué en trois heures et "exclusivement auprès d'investisseurs qualifiés sur le marché international", a été sur-souscrit 7 fois selon la Société Générale, qui dirigeait l'opération. Le communiqué diffusé dans la matinée et destiné à présenter l'émission ajoute que "l'opération n'entraînera aucune dilution chez LVMH, puisqu'elle est couverte par des actions existantes. Elle ne changera pas non plus le niveau de contrôle du Groupe Arnault dans LVMH".Les obligations seront échangeables à tout moment à raison d'une action LVMH par obligation. Dès lors si tous les titres sont échangés, Financière Agache devra se défaire de 15 millions de titres LVMH, soit 3% du leader mondial du luxe. "L'opération va permettre à Financière Agache, dont on dit qu'elle a un bilan assez lourd, de se refinancer", souligne un analyste cité par Reuters.Fin janvier, Financière Agache a franchi à la hausse le seuil de 5% des droits de vote de LVMH. La société annonçait alors détenir 5% du capital et 5,52% des droits de vote du groupe de luxe. Et Groupe Arnault (la holding de tête de Bernard Arnault) était propriétaire au même moment de 47,52% du capital et de 65,21% des droits de vote de LVMH.En Bourse, l'action LVMH gagne 0,46% à 55,05 euros en clôture. Sur l'année, elle progresse de plus de 20%, alors que le CAC 40 a cédé 3,5%.latribune.f

latribune.fr

20 Oct 2008, 4:59

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