La marge opérationnelle reste bel et bien l'indicateur le plus regardé chez Cap Gemini. Pour preuve, si c'est un chiffre d'affaires qu'a présenté ce mercredi la SSII, c'est effectivement vers la marge opérationnelle que se sont orientées les discussions lors de la conférence téléphonique qui a suivi la publication.Il faut dire que les observateurs ont de quoi nourrir quelque inquiétude après la dégradation de rentabilité qu'a connue le groupe ces dernières années. De plus de 10% en 1999 et 2000, la marge opérationnelle est en effet passée à 5% en 2001 pour tomber jusqu'à 1,6% l'an passé. Mais ce matin, le groupe n'a pas déçu. Il a confirmé attendre un rebond de sa marge. "5% est un objectif à notre portée", a déclaré Paul Hermelin, le directeur général, réitérant la prévision faite en février (voir ci-contre).La nouvelle a bien été entendue par les investisseurs et offre un soutien à l'action, qui gagne 4,54%, à 27,88 euros, en fin de journée. Car pour le reste, les chiffres n'ont rien de particulièrement enthousiasmant. Attendu aux alentours de 1,57 milliard d'euros par le consensus Reuters, le chiffre d'affaires trimestriel est finalement ressorti à 1,55 milliard, en baisse de 16,8%. Un repli qui n'est pas seulement imputable à des effets de change défavorables puisqu'à données constantes il est encore en baisse de 10%.Néanmoins, le reste de l'année promet d'être meilleur d'après Cap Gemini, le montant des commandes à fin mars étant supérieur de 20% (2,07 milliards d'euros) à celui de la fin décembre. "Le taux d'activité constaté à fin mars laisse entrevoir une baisse modérée du chiffre d'affaires au premier semestre (hors effets de change) suivie d'une stabilisation au second semestre", précise le communiqué de la société.Bref, il faudra encore s'armer de patience pour voir une véritable éclaircie, mais la SSII se dit sur la bonne voie. "La priorité du groupe est de continuer à améliorer sa structure de coûts afin de préserver son potentiel d'accroissement des marges", conclut le communiqué.

latribune.fr

20 Oct 2008, 2:01

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