Opération vérité chez Marionnaud Parfurmeries. A la suite du scandale concernant de nombreuses erreurs comptables, qui avait entraîné des charges exceptionnelles de 93 millions d'euros au premier semestre 2004 et donc une perte nette de 79 millions d'euros, le groupe de distribution de parfums a donné les premiers résultats de la révision de ses comptes depuis 2002. Ainsi, après nouvelle étude, le groupe, qui doit publier ses résultats définitifs avant le 15 mars, devrait afficher un bénéfice opérationnel de 39 millions d'euros pour l'ensemble de l'année 2004. Ainsi, le chiffre d'affaires 2004 devrait être légèrement supérieur aux estimations pour s'établir à 1,13 milliard d'euros contre un chiffre de 1,09 milliard d'euros précédemment prévu. Ce qui reste en ligne avec les attentes. "Il apparaît que le chiffre d'affaires du consensus est supérieur d'environ 5% au chiffre d'affaires comptable consolidé 2004 de la société, et que le résultat d'exploitation du consensus est supérieur d'environ 9,5% au résultat d'exploitation 2004 estimé par la société. Enfin, la marge d'exploitation du consensus (3,6%) est en ligne avec la marge d'exploitation 2004 estimée par la société, qui est de 3,5%", explique le groupe dans une note destinée à l'Autorité des marchés financiers. En revanche, les chiffres retraités de 2002 et 2003 font apparaître d'importantes disparités. Le bénéfice d'exploitation 2002 passe de 83,2 millions d'euros à 42,1 millions d'euros. Le chiffre d'affaires 2002 s'établit désormais à 974 millions d'euros contre 1,027 milliard d'euros publiés auparavant. La marge opérationnelle s'effrite donc, passant de 8% à 4,3%. Quant au résultat net 2002, il passe de 38,5 millions d'euros à 9,4 millions d'euros. Pour sa part, le bénéfice opérationnel de 2003 s'affiche à 49 millions d'euros contre 87 millions d'euros initialement publiés. Le chiffre d'affaires est revu légèrement à la baisse, passant de 1,137 milliard d'euros à 1,087 milliard. Au final, la marge d'exploitation en 2003 passe à 4,5% contre 7,7% initialement publiée. Le bénéfice net du groupe en 2003 s'est en fait établi à 12,7 millions d'euros, contre 38,9 millions d'euros publiés initialement.En outre, de nouvelles surprises sont encore à attendre. Le groupe va en effet poursuivre la remise à plat de ses comptes, qui seront annoncés "avant le 15 mars". Marionnaud, qui fait l'objet d'une OPA de la part du groupe chinois AS Watson, estime d'ailleurs que ce passage au peigne fin des comptes risque de dévoiler "une dépréciation sur ses actifs incorporels". Le groupe dit à ce titre "poursuivre ses travaux pour en apprécier l'impact".Dans ce contexte, l'offre d'achat de AS Watson à 21,80 euros, qui sera close le 21 mars, apparaît comme salvatrice.

latribune.fr

19 Oct 2008, 20:49

Partager :