« Des acheteurs forcés » : comment Elon Musk manipule la Bourse pour propulser l'action SpaceX
Elon Musk est devenu le premier trillionnaire de l'Histoire.
REUTERS - Evelyn Hockstein
Elon Musk est devenu le premier trillionnaire de l'Histoire.
REUTERS - Evelyn Hockstein
Les chiffres sont tout simplement fous. Ce mardi, à l'ouverture de la Bourse de New York, l'action de SpaceX a pulvérisé les 200 dollars pour atteindre 210 dollars vers 17h50 heure française. Le titre a donc bondi de près de 60 % depuis son introduction en Bourse vendredi. Un raz de marée acheteur qui propulse la société d'Elon Musk à plus de 3 100 milliards de dollars de valorisation et en fait la quatrième plus importante société de l'indice Nasdaq, devant Microsoft et Amazon.
Mais ce qui est plus incroyable encore, c'est que rien, sur le papier, ne justifie un tel succès. Alors que Amazon et Microsoft génèrent autour de 100 milliards de dollars de bénéfices chacune… SpaceX affiche une perte de près de 5 milliards de dollars.
L'origine du décollage de SpaceX tient, en réalité, à un détail non négligeable de l'introduction du géant de l'espace. Alors que 7 428 milliards d'actions Microsoft sont actuellement émis sur le marché et même plus de 10 000 milliards pour Amazon, Elon Musk n'a déversé en Bourse que 638,9 millions de titres SpaceX.
Une fraction des quelque 15 milliards qui sont encore entre les mains de l'équipe dirigeante, qui crée un véritable engorgement du côté des acheteurs. D'autant que dans les rares titres mis sur le marché, 30 % ont été réservés à des investisseurs particuliers. « Ce sont eux qui vont acheter sans prêter attention à la valorisation », rappelle Emeric Blond, gérant actions chez Tailor Asset Management. Résultat : lors de l'introduction, il y a eu quatre fois plus de demandeurs de titres que d'actions émises. Des demandeurs prêts à rentrer dans le vaisseau de Musk à n'importe quel prix.
Et le créateur de Tesla et ancien bras droit de Donald Trump a encore d'autres idées pour faire artificiellement flamber le cours de son entreprise, qui héberge Starlink et xIA.
Puisque l'entreprise va rejoindre l'un des plus grands indices boursiers au monde, les fonds répliquant sa performance vont tous devoir se ruer sur les rares actions SpaceX. Or, d'après le site JustETF, les dix plus gros fonds répliquant le Nasdaq cumulent près de 60 000 milliards d'encours. « Imaginez l'importance de la demande quand ils vont commencer à acheter ! Peut-être qu'ils ont même déjà commencé », ajoute Emeric Blond.
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Nous ne parlons pas ici de quelques petits achats alternatifs dans des portefeuilles XXL. Si la SpaceX devient la cinquième plus grande entreprise du Nasdaq, tous les ETF répliquant l'indice vont devoir faire de l'entreprise d'Elon leur cinquième plus grosse valeur... et ce à n'importe quel prix.
« Il y a donc un flux acheteur très important sur cette valeur. Mais il est difficile de savoir quand il va se tarir », ajoute l'expert de BNP Paribas Asset Management. Si la fusée SpaceX pourrait exploser en vol si un trop grand nombre d'investisseurs commencent à regarder les chiffres de l'entreprise, « il ne faut pas oublier que Tesla n'est jamais allé au tapis malgré plusieurs années de pertes », note Emeric Blond de Tailor AM. Reste un fait, à ne pas occulter : Elon Musk a de nombreuses compétences, l'une des plus impressionnantes d'entre elles étant peut-être sa capacité à faire oublier au monde la réalité des chiffres.
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