La cible de déficit public, fixée à 5 % par le gouvernement cette année, apparaît largement insuffisante pour stabiliser le poids de la dette dans le PIB, s’alarme la Cour des comptes dans un rapport publié jeudi 25 juin.
La dette publique française devrait s’alourdir de plus de 160 milliards et atteindre 3 620 milliards d’euros en 2026. C’est ce qu’anticipe la Cour des comptes dans un rapport sur «la situation et les perspectives des finances publiques» dévoilé jeudi 25 juin. Mais le bilan pourrait s’aggraver en fin d’année si le gouvernement de Sébastien Lecornu ne parvenait pas à atteindre la cible de 5 % de déficit public qu’il s’est fixée.
Si la situation est si difficile, c’est parce que cette cible de 5 % — très proche du déficit établi en 2025 (5,1 %) — ne permet pas de stabiliser le poids de la dette par rapport au PIB. Elle apparaît bien « trop modeste » aux yeux des magistrats financiers. Et la dégradation de la conjoncture internationale ce printemps rend, de surcroît, cette cible « loin d’être acquise », selon la Cour.
Il faut comprendre que pour maintenir le ratio de dette publique à 115,7 % du PIB — qui a été atteint en 2025 — le pays devrait être en équilibre primaire. C’est-à-dire présenter un solde budgétaire à l’équilibre avant le paiement des intérêts de la dette. Or, la France n’y est pas du tout ! Même s’il est en diminution (-0,4 point de PIB par rapport à 2025), son déficit primaire devrait s’élever à 2,5 % du PIB en 2026.
Le poids de la dette dans le PIB s’accroît
Ainsi, non seulement la dette n’est pas stabilisée, mais son poids par rapport à la richesse produite s’accroît très vite. Le ratio de dette devrait ainsi augmenter de 2,8 points de PIB en 2026 – un niveau similaire à celui de 2024 et 2025 (3,1 points) – et atterrir à 118,5 % en fin d’année. C’est bien au-delà des 98,2 % constatés en 2019, en amont de la crise Covid.
Pour l’Hexagone, le poids de la dette devient un fardeau de plus en plus lourd. Car le pays se refinance à des taux plus élevés qu’il y a quelques années sur les marchés financiers. « Le taux moyen à l’émission des obligations assimilables du Trésor (OAT) s’est élevé à 3,35 % en 2025 alors qu’il n’était que de 1,70 % en 2022 et nul en moyenne en 2021 », rappelle la Cour des comptes.
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