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Fin janvier, Jensen Huang a personnellement balayé les rumeurs de tensions ou de gel du partenariat, qualifiant de "complètement absurde" l'idée que Nvidia puisse se retirer.
Reuters
Le géant des puces électroniques Nvidia est en phase finale pour injecter 30 milliards de dollars au capital d'OpenAI. Selon des informations rapportées par le Financial Times, l'accord pourrait être scellé dès ce week-end. Ce montant colossal vient remplacer l'engagement de 100 milliards de dollars initialement annoncé en septembre dernier.
Cette révision à la baisse marque un tournant pour la première capitalisation boursière mondiale. Fin janvier, Jensen Huang, le patron de Nvidia, qualifiait encore d'« absurde » l'idée d'un gel des investissements lors d'une intervention à Taïwan. Il affirmait alors sa volonté de réaliser un investissement massif pour soutenir le fleuron de San Francisco.
Le projet initial de 100 milliards de dollars avait suscité des réactions contrastées sur les marchés financiers. Si certains investisseurs saluaient l'alliance, d'autres pointaient du doigt le risque de montages financiers circulaires. En effet, une part importante des capitaux injectés par Nvidia dans OpenAI est destinée à revenir chez le constructeur pour l'achat de matériel de pointe, notamment les nouvelles puces Vera Rubin dont la production vient de démarrer.
Malgré ce retrait partiel de Nvidia, le nouveau tour de table d'OpenAI reste hors norme. L'entreprise dirigée par Sam Altman vise une levée de fonds totale dépassant les 100 milliards de dollars. Une telle opération porterait la valorisation de la maison mère de ChatGPT à environ 850 milliards de dollars.
Pour boucler ce tour de table titanesque, OpenAI s'appuie sur d'autres partenaires de poids. Amazon pourrait ainsi contribuer à hauteur de 50 milliards de dollars, tandis que SoftBank injecterait environ 30 milliards. Ces nouveaux entrants s'ajoutent aux partenaires historiques, Microsoft en tête, pour soutenir les besoins croissants en infrastructures de calcul du groupe.
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La pression reste forte sur le marché de l'intelligence artificielle générative. Anthropic, le principal rival d'OpenAI et créateur du modèle Claude, a récemment finalisé une levée de fonds de 30 milliards de dollars. Cette opération a propulsé sa valorisation à 380 milliards de dollars, doublant sa valeur en seulement quelques mois.
Le secteur est engagé dans une course aux armements technologiques sans précédent. Anthropic prévoit notamment d'investir 50 milliards de dollars dans des centres de données pour supporter son dernier modèle, Claude Opus 4.6. Cet écart de valorisation entre OpenAI et son dauphin illustre la hiérarchie qui s'installe au sommet de l'industrie technologique mondiale.
La frénésie d'investissements dans les centres de données énergivores et les puces de dernière génération se heurte désormais à une certaine réserve des investisseurs. Les annonces de dépenses records effectuées par Google, Microsoft, Meta ou Amazon ces dernières semaines ont été accueillies avec une prudence marquée.
Les observateurs s'interrogent sur la viabilité à long terme de ces modèles économiques gourmands en capitaux. Si la ruée vers l'or de l'intelligence artificielle se poursuit, le passage d'un investissement de 100 milliards à 30 milliards de dollars par Nvidia signale une volonté de limiter les risques de bulle spéculative tout en conservant une position dominante chez l'un de ses clients les plus stratégiques.
(Avec AFP et Financial Times)
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