Début d'année prometteur pour la Bourse de Paris

D'emblée, 2011 s'annonce sous de bons auspices. Malgré l'ultime baisse de 0,99 % enregistrée vendredi à 3.865,58 points, le CAC 40 a affiché pour la première semaine de l'année un gain de 1,6 %. Que ce soit sur la séance de vendredi ou bien sur l'ensemble de la semaine (exception faite de l'Ibex qui affiche un repli hebdomadaire de 3 %), l'ensemble des indices européens ont entamé l'année sur le même tempo. Faut-il y voir un signe prémonitoire ?

Les statistiques peuvent en tout cas le laisser croire. « La tendance observée sur les cinq premières séances de l'année tend à déterminer celle de l'année entière » confirme Didier Coutton, directeur du Master salle des marchés à l'Inseec. Selon l'expert, dans plus de 80 % des cas, cette observation se vérifie chaque année. Dans 20 % des cas restants, ce phénomène ne s'est pas confirmé en raison d'évènements politiques ou économiques majeurs (guerre, crise financière ou krach boursier...).

Changements à venir

Ce fut d'ailleurs le cas l'an dernier. Malgré une première hausse hebdomadaire de 2,76 % en 2010, le CAC 40, fortement chahuté par le crise de la dette souveraine en zone euro, a conclu l'année sur un léger recul de 3,3 %. En plus d'être censé dessiner une tendance, le gain de 1,6 % constaté la semaine dernière pourrait-il au final déterminer l'ampleur de la variation de la Bourse de Paris en 2011 ? Pas forcément. « L'amplitude de la performance annuelle du marché, comme celle des titres, n'est pas corrélée avec celle des cinq premières séances », souligne Didier Coutton.

Du reste, la semaine écoulée laisse tout de même présager certains changements à venir parmi les principaux contributeurs à la hausse de l'indice. Alors que les cycliques étaient à l'honneur l'an dernier - LVMH, Schneider Electric, Air Liquide et PPR sont les valeurs qui ont le plus porté le CAC 40 en 2010 - la donne a désormais changé. Les valeurs financières comme Axa, BNP Paribas et Société Généralecute; Générale ont ainsi figuré la semaine passée parmi les dix plus gros contributeurs à la hausse de l'indice parisien. Mais, c'est Total qui a remporté la palme de la plus forte contribution (+ 18 points) sur la première semaine de l'année 2011. Profitant de la hausse continue des cours du pétrole et des anticipations inflationistes cette année sur les prix des matières premières, les valeurs pétrolières sont très recherchées. Et ce n'est pas un hasard si Vallourec (+ 5,48 %) et Technip (+ 4,91 %) - qui a touché jeudi un plus-haut historique en séance à 74,75 euros - ont figuré parmi les dix plus fortes hausses du CAC 40 la semaine dernière. Cette embellie prolongée des valeurs pétrolières et plus largement énergétiques pourraient être de bon augure pour l'indice vedette de la place de Paris. En prennant en compte EDF et GDF Suez, les valeurs énergétiques dans leur ensemble pèsent en effet à hauteur de 20 % du CAC 40. Reste que, cette thématique sectorielle pourrait être rapidement mise entre parenthèses. À l'occasion notamment de l'ouverture de la saison des résultats annuels lundi aux États-Unis, avec Alcoa (lire ci-dessous).