Dette américaine : Moody’s prive les Etats-Unis de leur triple A

latribune.fr

Publié le 17 mai 2025 à 07:26 - Mis à jour le 17 mai 2025 à 08:37

Moody’s est la dernière grande agence de notation à dégrader la dette des États-Unis.

Reuters

C’est une mauvaise nouvelle pour Donald Trump : l’agence Moody’s a abaissé, vendredi 16 mai, la note des États-Unis, alors que les tensions liées à sa guerre commerciale, notamment avec la Chine, commençaient tout juste à s’apaiser.

Un revers pour l'administration Trump. Pour la toute première fois, l'agence Moody's a retiré à la dette américaine sa note maximale de Aaa et l'a rétrogradée à Aa1, en y ajoutant une perspective stable. Elle a justifié sa décision par la hausse de l'endettement des États-Unis et de son coût pour le budget fédéral.

La Maison Blanche a réagi au rapport sur X, le directeur de la communication Steven Cheung , critiquant Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics.

« Personne ne prend ses analyses au sérieux. Il a été prouvé qu'il avait tort à maintes reprises », a-t-il écrit sur le réseau social.

« Les gouvernements et élus successifs n'ont pas su s'entendre pour prendre les mesures permettant d'inverser la tendance conduisant à un déficit annuel important. Nous ne pensons pas que des réductions des dépenses et du déficit puissent être réalisées avec la proposition de loi budgétaire actuellement en discussion », a justifié l'agence dans un communiqué.

Des tensions dans le camp républicain

Plusieurs élus républicains ont fait capoter vendredi au Congrès un vote clé sur l'avancement d'un mégaprojet de loi, vu comme la pièce maîtresse du programme du président Donald Trump. Celui-ci doit notamment concrétiser la prolongation des crédits d'impôt accordés durant son premier mandat avant leur expiration, en fin d'année.

Le projet de loi prévoit également 880 milliards de dollars de coupes budgétaires sur une dizaine d'années, concernant principalement les programmes d'assurance santé de 70 millions d'Américains aux revenus modestes.

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Toutefois, le Parti républicain est divisé sur la question, en fonction des priorités des différents élus, ce qui complique le processus et fait douter que ce grand projet puisse être examiné la semaine prochaine par la Chambre des représentants.

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Ainsi, malgré les exhortations de Donald Trump sur son réseau Truth Social, cinq élus républicains se sont alliés aux démocrates pour rejeter le texte devant la Commission du budget de la Chambre des représentants.

Des déficits qui pourraient encore se creuser

Moody's vient apporter des arguments à ceux qui s'opposent au projet, en disant s'attendre, au cours de la prochaine décennie, à « des déficits encore plus importants, avec une hausse des dépenses alors que les revenus resteront stables. Cela renforcera le poids de la dette sur les finances publiques », en cas de validation du projet de loi.

Pour l'élu républicain French Hill, la décision de l'agence est « un rappel puissant que les choses ne sont pas dans l'ordre. Nous souhaitons réinstaurer la stabilité budgétaire et nous attaquer aux causes structurelles de notre dette ».

L'abaissement de la note « est un avertissement direct : nos perspectives budgétaires se détériorent, et les républicains de la Chambre des représentants sont déterminés à les aggraver », a déclaré dans un communiqué Brendan Boyle, élu démocrate à la Chambre des représentants et membre de la commission du Budget.

« La question est de savoir si les républicains sont prêts à se rendre compte des dégâts qu'ils sont en train de causer », a-t-il ajouté.

Une économie qui reste solide

Néanmoins, l'économie américaine reste « unique » du fait de « sa profondeur, les revenus élevés qu'elle génère, la forte croissance potentielle et sa capacité à innover et renforcer sa productivité », ce qui incite l'agence à maintenir ses perspectives stables dans l'immédiat.

Elle appelle le gouvernement à « mettre en place les réformes fiscales permettant de ralentir significativement et même inverser la détérioration de la dette et des déficits publics, soit en augmentant les revenus soit en réduisant les dépenses ».

Il s'agissait de la dernière des trois grandes agences de notation à ne pas avoir abaissé la dette américaine et à lui conserver la plus haute note.

Sa concurrente Fitch l'avait dégradé d'un cran, à AA+, en 2023, estimant que les crises politiques à répétition sur le plafond de la dette risquaient d'éroder la gouvernance du pays.