Rachats de dettes : la BCE se tourne davantage vers les titres d'entreprise

latribune.fr

Publié le 22 janvier 2018 à 17:26 - Mis à jour le 13 décembre 2024 à 01:25

La bce sera totalement sortie du qe a la fin de l'annee

RALPH ORLOWSKI

Francfort a décidé de prolongé de neuf mois son programme de rachats d'actifs, dit d'assouplissement quantitatif. Les titres de dette souveraine étant de moins en moins disponibles, l'institution semble se tourner vers ceux du secteur privé.

La Banque centrale européenne (BCE) a fortement augmenté la part des obligations du secteur privé dans ses rachats d'actifs la semaine dernière. Sans doute le signe d'une tendance, depuis que Francfort a décidé de prolonger son programme d'assouplissement quantitatif (quantitative easing ou "QE" en anglais) jusqu'en septembre.

La moitié des 7,65 milliards d'euros de rachats nets de titres de la BCE a été consacrée au secteur privé la semaine dernière, ce qui est trois fois supérieur à la moyenne de long terme, a calculé Reuters.

35% des rachats sont des titres privés

Depuis ce mois de janvier, la BCE a réduit de moitié, à 30 milliards d'euros, le montant mensuel de ses rachats d'actifs. Certains de ses responsables ont plaidé pour que le montant consacré au secteur privé reste stable, augmentant ainsi mécaniquement son importance dans le programme. Ces responsables soulignent que la dette d'Etat est de moins en moins disponible et que ce financement des entreprises pourrait soutenir la croissance plus efficacement.

Depuis le début du mois de janvier, la part du secteur privé dans les rachats de titres de la BCE atteint 35%, un ratio deux fois supérieur à celui observé depuis le lancement du programme en mars 2015, montrent les données de la BCE. A noter que Francfort a commencé les rachats de titres dit "corporate" en juin 2016. En décembre, les rachats de dette d'entreprise, de titres adossés à des actifs et d'obligations sécurisées n'avaient représenté que 8% de l'ensemble des rachats.

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