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Une cinquantaine de groupes français ont l'intention de créer une captive de réassurance pour mieux se protéger des grands risques.
Fabian Bimmer
La pandémie est passée par là. Toutes les grandes entreprises regardent avec encore plus d'attention dans quelle mesure elles sont couvertes face à de grands sinistres, comme les épidémies le risque cyber, les catastrophes liées au changement climatique, voire les « class action » en responsabilité civile.
La question est d'autant plus prégnante aujourd'hui que les assureurs sont de plus en plus contraints par les taux bas, et donc moins appétents à prendre des risques, surtout dans un monde de plus en plus systémique. Les controverses, l'an dernier, sur les assurances de perte d'exploitation sans dommages, en sont une parfaite illustration.
Des solutions existent pour permettre aux grandes entreprises d'amortir, dans le temps, des chocs de grande ampleur. Il s'agit de la captive d'assurance ou de réassurance, une société de (ré) assurance qui ne travaille que pour le compte de l'entreprise et de ses filiales. De grands groupes, notamment pétroliers, disposent depuis longtemps de captives, mais elles sont généralement domiciliées à l'étranger, notamment au Luxembourg, pour des raisons fiscales. Ce qui a alimenté d'ailleurs une certaine méfiance en France à l'égard de ces sociétés hybrides, notamment de la part de l'administration fiscale.
« La captive d'assurance est un outil de gestion du risque et non un outil d'optimisation fiscale » martèle pourtant Oliver Wild, président de l'Association pour le Management des Risques et des Assurances de l'Entreprise (Amrae) qui plaide depuis trois ans auprès du Trésor pour faciliter la création de captives de (ré) assurance en France, dans des conditions aussi attractives qu'ailleurs. La place du Luxembourg est particulièrement visée alors qu'elle concentre l'essentiel de captives en Europe. De fait, seuls cinq groupes français ont décidé de domicilier leur captive en France.
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Or, pour l'Amrae, le temps est venu pour les pouvoir publics de faire bouger les lignes. Pour au moins deux raisons. Tout d'abord, selon l'Association, une cinquantaine de projets de création de captives par des groupes français sont actuellement dans les tuyaux. Et les risk managers attendent une clarification de Bercy pour se prononcer sur la localisation de ces captives.
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