Standard & Poor's et Fitch mises en cause par la justice italienne

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Le parquet de Trani, dans le sud de l'Italie, a demandé le renvoi en justice de dirigeants des deux agences de notation pour "manipulation de marché", estimant qu'ils avaient abaissé la note de la Péninsule à des fins spéculatives.

Les agences de notation pourraient-elles être rattrapées par la justice pour leur rôle dans la crise de 2008 puis dans la crise des dettes souveraines de la zone euro? Lundi, le parquet de Trani, dans le sud de l'Italie, a demandé le renvoi en justice de dirigeants de Standard & Poor's et Fitch pour "manipulation de marché", estimant qu'ils avaient abaissé la note de la Péninsule à des fins spéculatives.

Le président de S&P et le directeur opérationnel du rating de Fitch visés par la justice italienne

Pour le parquet de cette petite ville des Pouilles, sept personnes doivent être jugées : Deven Sharma, le président de S&P entre 2007 et 2011, David Michael Willmoth Riley, le directeur opérationnel du rating chez Fitch, ainsi que cinq autres dirigeants des deux agences de notation (quatre chez S&P, un chez Fitch). Cette requête doit maintenant être examinée par un juge des audiences préliminaires, une étape qui peut durer plusieurs mois, à l'issue de laquelle ce magistrat décidera, le cas échéant, de l'ouverture d'un procès contre les deux agences.

Jusqu'à trois ans de prison

S'ils étaient jugés et condamnés, les analystes et dirigeants de S&P et Fitch risqueraient jusqu'à trois ans de prison. "Ces accusations sont totalement infondées (...). Nous continuerons à travailler sans peur et sans favoritisme (...) et à défendre nos actions, notre réputation et celle de nos employés", a réagi S&P dans un communiqué. Pour le procureur de Trani, Michele Ruggiero, ces deux agences ont "violé la réglementation européenne sur les activités de notation (...), les règles de loyauté et de transparence ainsi que les paramètres de qualité et d'efficacité fixés par les règlements européens". S&P "a fourni de manière intentionnelle aux marchés financiers une information tendancieuse", assène-t-il dans les motivations de sa requête.

L'enquête pour manipulation de marché mettant en cause Moody's n'a pas abouti

Le parquet de Trani avait ouvert fin 2010 une enquête pour manipulation de marché à la suite d'une plainte déposée par des associations de consommateurs contre un rapport de Moody's, datant de mai 2010. Ce document avait eu un effet négatif sur les cours de Bourse des banques italiennes. Mais, lundi, le parquet de Trani a indiqué avoir classé sans suite les poursuites intentées contre Moody's car l'enquête n'a pas permis de conclure à "l'intention des auteurs" de ce rapport de "fournir aux marchés financiers des informations tendancieuses et pouvant provoquer une manipulation des marchés".

L'enquête avait ensuite été élargie à Standard and Poor's après la publication de communiqués sur l'Italie au printemps et pendant l'été 2011, le parquet estimant qu'ils contenaient des jugements infondés sur la péninsule ayant eu un effet négatif sur les marchés. L'agence Fitch était aussi entrée dans le collimateur de la justice en janvier 2012 pour des raisons semblables. En janvier 2012, les enquêteurs italiens ont procédé à des perquisitions et des saisies de documents et courriels aux sièges respectifs de Fitch et S&P à Milan (nord).

Des dégâts de l'ordre de 120 milliards d'euros

Dans un courriel du 13 janvier 2012, jour où S&P a abaissé la note italienne, la faisant passer d'A à BBB+, un analyste de l'agence écrit à un autre collègue qu'à son avis la notation négative du secteur bancaire italien "n'est pas correcte". Selon les associations italiennes de consommateurs, les dégâts subis sont de l'ordre de 120 milliards d'euros, soit le montant cumulé des mesures d'austérité depuis que la crise de la dette a touché l'Italie, rendant son financement sur les marchés internationaux plus onéreux. Si cette procédure judiciaire débouchait sur un renvoi en justice, ce serait probablement l'un des premiers procès de ce genre au monde.

S&P épinglée par la justice australienne début novembre

En Australie, la justice a condamné S&P début novembre à verser des compensations à des collectivités locales ayant englouti des millions de dollars dans des titres très bien notés par l'agence américaine qui s'étaient effondrés à l'approche de la crise financière de 2008. "Les agences de notation qui sont sous enquête font partie de la clique internationale qui a manipulé pendant des années, avec les banques d'affaires et les grands fonds d'investissements, le marché de la dette souveraine", a déclaré à l'AFP Elio Lanutti, sénateur et président d'une association de consommateurs, l'ADUSBEF.

Les agences de notation sont vivement critiquées pour avoir surévalué certains actifs à risque avant la crise financière et avoir trop vite abaissé les notes de plusieurs pays, ce qui a accentué la panique sur les marchés.

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Commentaires
a écrit le 12/11/2012 à 23:44 :
Cela fait depuis 2005 que cs agences auraient dû être attaquées pour les notations AAA des subprimes et des produits titrisés, sur lesquels ont plané de nombreux soupçons de corruption et de conflits d'intérêt.
Réponse de le 13/11/2012 à 14:14 :
ENFIN une bonne analyse, bravo ENFIN
Réponse de le 14/11/2012 à 10:51 :
Suite à une discussion avec mon professeur de finance internationale (PhD à NYU) sur les agences de notation, voici son avis que je partage totalement:
Aujourd'hui tout le monde a accès aux compétences et aux informations pour faire sa propre évaluation sur un pays, une action, ou une obligation.
Les agences de notations ont perdu de leur influence avec l'augmentation des connaissances financières des populations et les accès rapides à l'information par Internet. Elles n'ont plus aucune légitimité depuis qu'elles ont noté les Subprimes en catégorie AAA.
Ces agences ont encore une influence à cause des accords signés avec les Mutual Funds qui n'investissent que dans des pays AAA. Le jour où ces accords seront remis en causes, les agences de notations auront vocation à mourir: elles seront reconverties en agence d'intelligence financière qui fourniront leurs analyses à titre privé à qui le demandera (banque, entreprise, Hedge Fund...); mais leurs avis seront uniquement consultatifs et n'auront plus d'influence sur les actions et obligations privées ou publiques.

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