Société Générale rassure en renforçant son capital

[Article mis à jour à 18h35]

Très attendue sur sa solvabilité, la Société Générale s'est montrée au rendez-vous. Elle a même dépassé les attentes des analystes sur le renforcement des fonds propres, avec un ratio de capital "dur" (Common equity tier one, CET1) de 12%, et sur ses résultats du deuxième trimestre, publiés ce jeudi 1er août, pourtant en nette baisse. Le bénéfice net a reculé de 13,9% à 1,054 milliard d'euros sur le trimestre, sous le poids notamment d'une provision pour restructuration de 227 millions d'euros dans les activités de "Grande clientèle et solutions investisseurs" (la banque de financement et d'investissement ou BFI).

Lors d'une conférence téléphonique, il s'est dit « extrêmement confiant » sur la capacité du groupe à atteindre ses objectifs financiers et non financiers. Cet objectif de 12% était visé en 2020.

Les investisseurs ont bien accueilli ces annonces : l'action Société Générale a gagné plus de 5,8% ce jeudi, signant la plus forte hausse du CAC 40. La banque au logo rouge et noir pèse 19,9 milliards d'euros, ce qui en fait la troisième capitalisation bancaire française, derrière BNP Paribas (53,9 milliards d'euros) et Crédit Agricole (31,7 milliards). Le titre Soc Gen accuse un repli de plus de 7% depuis janvier, quand le CAC 40 affiche un gain de 17%.

Bonne surprise dans le détail en France

L'amélioration du ratio de capital provient du programme de cessions d'actifs (encore récemment Eurobank en Pologne), du versement de la moitié du dividende sous forme d'actions et de la réduction de consommation de capital dans les activités de marché.

Du côté des revenus, le produit net bancaire du groupe est en repli de 2,6% à 6,284 milliards d'euros. Dans la BFI, les revenus ont reculé de 6,1%, plombés par les activités de marché encore à la peine (-9,2%). A l'international, les revenus ont augmenté de 2,4%.

La bonne surprise est venue de la banque de détail en France où l'activité a progressé de 2,1% (hors provision PEL/CEL). Elle est quasi stable sur le semestre (-0,6%) « dans un environnement de taux toujours bas » souligne la banque, qui vise une évolution de ses revenus entre 0% et -1% cette année, avant un retour de la croissance en 2020. Interrogé sur la perspective d'une baisse des taux en Europe, évoquée ouvertement par la Banque centrale européenne (BCE) la semaine dernière, le directeur général s'est voulu rassurant.

Selon le directeur financier, William Kadouch-Chassaing, Société Générale aurait « l'une des meilleures rentabilités dans la banque de détail en France en termes de rendement des capitaux employés, à 12,6% sur le trimestre. » Le résultat d'exploitation de la division (Soc Gen, Crédit du Nord, Boursorama) est en hausse de 2,5% mais le résultat net en repli de 3,7%, du fait de la hausse du coût du risque , la banque évoquant « quelques dossiers de place » (Rallye et Bourbon vraisemblablement).

La banque en ligne Boursorama, numéro un en France, a gagné 137.000 clients sur le trimestre et s'approche des 1,9 million de clients à fin juin : elle dépassera son objectif de 2 millions, prévu initialement en fin d'année, probablement en septembre. Elle vise désormais les 3 millions de clients en 2021.