Les marchés croient en la reprise

Les marchés actions entament août comme ils ont clôturé juillet?: dans le vert. En s'offrant, au passage, le luxe de gravir de nouveaux sommets annuels. À Paris, le CAC 40 a dépassé, les 3.500 points vendredi à la clôture tandis que le DJ Euro Stoxx 50 a crevé les 2.700 points. Outre-Altlantique, le S&P 500 a franchi la barre symbolique des 1.000 points. De part et d'autre de l'Atlantique, les niveaux des indices ont gagné entre 15 % et 18%, depuis leurs rebonds amorcés début juillet. Par rapport aux points bas de mars, leurs envolées varient de 35 % à 50 %, avec une avance d'environ 10 points pour les Bourses américaines. éclaircie économiqueÀ mesure que les jours défilent, les investisseurs continuent de trouver de bonnes raisons de croire en une éclaircie économique. Le recul inattendu du taux de chômage et du nombre de destructions d'emplois aux États-Unis durant le mois de juillet. De quoi alimenter les flux acheteurs qui ne semblent pas vouloir se tarir. Notamment sur les valeurs cycliques qui restent les plus plébiscitées dans ce contexte de retournement. Au détriment des profils défensifs. Les écarts de performances sont éloquents. Parmi les plus fortes progressions du CAC 40 au cours de la semaine écoulée, on retrouve des titres comme Alcatel-Lucent (+ 21,5%), Air France-KLM (+ 16,6%) ou encore Société Généralecute; Générale (+ 18,1 %). Tandis que des groupes tels que Veolia Environnement (? 7,25 %), Essilor International (? 3,3 %) et Pernod-Ricard (? 3,1 %) figurent en bas du classement. Pour Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM, le rally estival pourrait bien se poursuivre. Il y voit trois raisons. À commencer par « une liquidité abondante et une politique monétaire accommodante jusqu'à la fin 2010 au moins ». Il croit également en « une révision positive des bénéfices ». Enfin, il pense que les entreprises sont en situation d'enregistrer une forte amélioration de leurs résultats « même dans le cadre d'une reprise économique modérée ». Et de souligner?: « En observant les récessions précédentes (années 1970, 1980, 1990, 2000), les bénéfices mondiaux de la première année d'une reprise ont crû en moyenne de 20 %. » De son côté, François Chevallier, stratégiste à la Banque Leonardo, estime que malgré les incertitudes latentes sur les scénarios de sortie de crise, la tendance devrait rester positive. Notamment parce que la reprise que l'on a souvent dit technique « ressemble à s'y méprendre à un vrai redressement ». Un réveil conjoncturel de la Chine pourrait, d'après les analystes actions de Standard & Poor's, confirmer le mouvement, surtout en Europe. D'après les équipes de la société de gestion EFG Asset Management, le niveau des 3.490 points sur le CAC 40 pourrait donner lieu à « une consolidation intermédiaire » avant de rallier leur objectif de 3.750 points. nÀ Paris, le CAC 40 a dépassé les 3.500 points vendredi à la clôture.
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