Une mesure précise du risque

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Parmi les produits visant une performance absolue, on compte les fonds qui exploitent le concept de « Value at Risk » (VaR) visant à définir un niveau de pertes qui ne doit pas être dépassé. « Utilisé depuis les années 1990 par les grands établissements bancaires, cet indicateur de risque permet d'appréhender, pour un niveau de probabilité et un horizon de temps donné, le niveau de perte potentielle sur un actif ou un portefeuille », explique Jean-Gabriel Attali, analyste dérivés chez Exane Derivatives.Après avoir rencontré un succès considérable ces dernières années, ces produits n'ont, à l'instar de la grande majorité des produits actuels, pas toujours été capables de faire face à un contexte de marché extrêmement heurté. Très liquides, ils ont fait l'objet de retraits de la part d'investisseurs de plus en plus inquiets? Pourtant, il s'agit d'un outil bien plus performant pour la mesure des risques associés aux actifs contenus dans les portefeuilles, que la volatilité. Aussi, au même titre que cette dernière, elle permet aux gérants de moduler leur exposition au marché. Les fonds utilisant la VaR sont donc des produits à retenir, si vous êtes soucieux de la gestion de vos risques. T. B.

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