La Corée échappe à la récession

Voilà une nouvelle de nature à détendre un peu l'atmosphère en Corée du Sud. L'activité s'est nettement ressaisie au premier trimestre, enregistrant une hausse de 0,1 % par rapport au quatrième trimestre de 2008. Certes le score reste modeste mais il a dû soulager les dirigeants de la République sud-coréenne, qui ont vu l'économie du pays se contracter au quatrième trimestre 2008 de 5,1 %. Un soulagement d'autant plus grand que nombre d'autres membres de l'OCDE connaissent une véritable récession.Parmi les raisons invoquées de cette rédemption surprise, les premiers effets positifs des dépenses des ménages et du gouvernement, dont le plan de relance, lancé fin 2008, porte sur quelque 37 milliards de dollars. Les dépenses du gouvernement ont augmenté de 3,6 % et la construction de 6,1 %. La consommation privée a augmenté de 0,4 % par rapport au quatrième trimestre 2008, après un recul de 4,6 % sur les trois derniers mois de l'année passée.Cette embellie doit beaucoup à la politique monétaire relativement accommodante menée par la banque centrale, dont les principaux taux sont calés sur 2 % depuis deux mois après une baisse de 3,25 points depuis octobre.Mais comment pourrait-elle agir autrement ? La contraction de la demande mondiale a fortement pénalisé les exportations coréennes, en recul de 3,4 % au premier trimestre 2009 par rapport à la même période l'an passé. Un motif de satisfaction, ce recul s'atténue par rapport au quatrième trimestre 2008 au cours duquel il avait atteint ? 12,6 %. frémissementsLa Chine, premier débouché pour les exportations sud-coréennes, enregistre des frémissements économiques, ses investissements ayant progressé de 30,3 % en mars sous l'effet du plan de relance de Pékin. Autre atout pour les exportations sud-coréennes, la monnaie nationale, le won, s'est dépréciée de 30 % au cours des derniers mois, améliorant la compétitivité du pays. Un bémol toutefois, les exportations sud-coréennes ont évolué en dents de scie ces derniers mois (11,4% en février mais ? 21,2 % en mars). « Notre économie continue de se trouver dans une phase difficile », a lui-même reconnu le ministre des Finances, Yoon Jeung Hyun. Selon le FMI, l'activité devrait se contracter de 4 % cette année. Laurent Chemineau