Le projet d'augmentation de capital de Danone déplaît au marché. L'action du groupe français d'agroalimentaire a perdu 8 % hier, au plus fort de la séance, à 36,62 euros, signant la plus forte chute du CAC 40. Les investisseurs ont été surpris par les prétentions de Danone, qui espère lever 3 milliards d'euros, soit 16 % de sa capitalisation boursière. Le bureau d'analyse Oddo s'attendait à ce que le groupe fasse appel au marché, mais à hauteur de 1,4 milliard.Pourquoi Danone a-t-il besoin d'une telle somme ? Pour réduire sa dette et financer des acquisitions, expliquent les dirigeants. Il est vrai que les 11 milliards d'euros de dettes nettes du groupe représentaient 127 % des fonds propres, au 31 décembre. Un bilan qui n'est pas « optimal dans l'environnement actuel », de l'aveu du directeur financier, Pierre-André Terisse. « Danone semble avoir une vision assez pessimiste de l'économie », s'inquiètent les analystes de Credit Suisse. Dans la même veine, leurs confrères de Citi redoutent que les velléités de croissance externe du groupe ne reflètent l'incapacité de ce dernier à atteindre son objectif d'une croissance organique de 8 % à 10 % par an, à moyen terme.Oddo soulève un autre lièvre : du fait de son montant, « cette augmentation de capital pourrait davantage servir à l'acquisition des minoritaires de Danone Espagne qu'à l'allégement de la structure financière ». épée de damoclèsEn effet, la famille Carasso, propriétaire de 42,8 % de Carrefour Espagne, peut, quand bon lui semble, obliger Danone à lui racheter cette participation. Or le décès, jeudi dernier, du doyen de la famille, Daniel Carasso, pourrait précipiter l'exercice de cette option, selon plusieurs analystes. « Il s'agit d'une coïncidence », a assuré Emmanuel Faber, directeur général délégué de Danone, interrogé lors d'une conférence téléphonique sur le parallèle entre l'augmentation de capital et le décès de Carasso. Reste que les 42,8 % des Carasso dans Carrefour Espagne valent? « plus de 2 milliards d'euros », a reconnu Emmanuel Faber. Christine Lejoux

latribune.fr

09 Juin 2009, 1:41

Partager :